明年初開張‧料吸引1300萬人‧聖淘沙名勝冀復甦動力助陣

（吉隆坡）雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）旗下新加坡綜合娛樂城―聖淘沙名勝世界明年首季開張營業，並認為這是非常好的時機，因為全球經濟，特別是東盟國家的經濟已開始出現復甦跡象，對吸引旅客有很大幫助，預料可以達致預測的旅客目標。

投資成本上週至158億仍可控制
聖淘沙名勝世界發言人吳為強透露，聖淘沙名勝世界當年得標時預計的投資總額為52億新元（約馬幣124億8000萬令吉），2007年11月調整至60億新元，而今年2月最後一次則進一步調高至65億9000萬新元（約馬幣158億1600萬令吉），雖然投資成本增加，不過，還是落在可控制的舒適水平。
他表示，當雲頂在2006年12月標得聖淘沙名勝世界的發展計劃，預計每年的旅客人數可達1500萬人次，惟隨著去年爆發全球經濟風暴及陷入衰退，使這間公司將預測人數減少至1200萬至1300萬人次，以更确實的反映時下實際情況。
他說：“我們預料其中60%遊客來自海外、其餘40%為本地新加坡人，海外市場主要客源，包括中國、印度及大馬。”
吳為強表示，一旦綜合娛樂城於明年首季開張營業，預料整個發展計劃60%至70%的設施開始營運，其餘部份將會按部就班地逐步投入營運。預料正式開幕儀式會在綜合娛樂城全面投入服務後才舉行。
他說：“最理想是赶在明年2月中的農曆新年之前開張，因這是個適合遊玩的最好佳節旺季。”

第4季起在馬售旅遊配套
吳為強週四（9月3日）在一項午餐匯報會上表示，聖淘沙名勝世界至少會如期於2010年首季開張營業，而今年第4季起在大馬開始出售旅遊配套。
他指出，明年首季開張營業的部份，包括完整的環球影城主題公園、4間酒店（總共有6間）、賭場、購物中心及餐館等。
“聖淘沙名勝世界非常重視大馬市場，並將在今年第4季在大馬的5個城市的營銷网，開始推出旅遊配套，到時將會公佈配套的價格詳情，包括新加坡的環球影城主題公園及旗下酒店的價格，不過，這間公司將确保有關價格是可負擔、及可輕鬆往來目的地為重點。”

詢及區域博彩市場日益開放競標，聖淘沙名勝世界將如何行銷，他認為，區域各個業者皆有各自本身的特點及獨特之處，而聖淘沙名勝世界則是標榜為世界級的家庭旅遊勝地，在綠林中興建酒店和景點，以讓全家大小盡情旅玩，使他們有個難忘及美好回憶。
他表示，一旦全面峻工，新加坡聖淘沙島的名勝世界，除了擁有環球影城之外，也包括全球最大規模的海洋生物園、世界級的海事博物館、頂級的豪華SPA中心、6間風格各異的酒店（共有1800間客房）、世界級娛樂場和包羅萬象的購物與餐飲選擇。

雲頂集團聞風起舞
市場盛傳新加坡聖淘沙名勝世界的綜合娛樂賭場，可能比預期提早開張的傳聞，激勵雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）和旗下公司的股價週四（9月3日）皆聞風起舞，各有斬穫。

雲頂漲36仙
雲頂一度激揚至6令吉83仙的最高水平，急攀5.89%，全天走勢堅挺，下午以6令吉81仙報收，猛彈36仙或5.58%。
雲頂大馬一度彈升4.11%

雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）也不甘示弱，在活躍買盤涌現下，一度躍升至2令吉84仙的最高水平，彈升4.11%，午盤盤價出現少許套利活動，但仍然以2令吉83仙的漂亮姿態報收，漲11仙或3.77%。
新加坡股票交易所挂牌的雲頂新加坡早盤也一度銳增9.3%至1.17新元，近中午徘徊於1.15新元左右水平，寫下1991年9月上市以來的最高閉市價，閉市挂1令14仙，漲7仙。

里昂證券亞太市場分析家愛倫費斯徹接受電話訪問時說：“可能此賭場在今年杪投入營運。”
費斯徹在9月1日的一項說明中表示，一旦新加坡兩個賭場在明年投入運作，預計博彩潛在營收介於32億至47億新元（介於77億4000萬至113億7000萬令吉）之間，比較澳門的博彩營收為140億美元（約馬幣495億6000萬令吉）。

次季業績逾2年最佳‧銀行建築油氣好景

（吉隆坡）全球經濟開始回春，令馬股企業次季財報有起色，創下2006年第4季以來最佳表現，但分析員認為，市場已反映企業盈利走高以及每股盈利估值誘人利好，相信馬股短期料持續震盪，惟仍普遍看好銀行、建築、產業和石油與天然氣等週期性領域的前景。

銀行消費優異種植交通有挑戰

僑豐研究表示，次季企業財報表現如預期出現改善，其中盈利預測上調比率自2007年次季來首次高於下調，當中以銀行和消費零售領域表現最優異，相反種植和交通領域則受到艱難挑戰，各別面對成本反彈和產能過剩嚴峻考驗。
“整體而言，盈利預測調整比率升至1.6倍，是自2006年第4季以來最佳，當中銀行、汽車、科技和膠手套因經濟前景改善而獲得顯著上調，銀行和汽車領域評級也從中和上調至加碼。”
分析員認為，儘管企業盈利預測調整比率改善，但相信投資者多數已將盈利利多反映在股價上，並將焦點轉向2010財政年盈利，因此若第3季盈利表現強勁，對市場影響並不大，相信馬股未來數月將持續窄幅震盪。
聯昌研究指出，企業次季財報帶來兩項顯著正面效益，即多數公司盈利走高將推動調整比率至1倍水平，有望為延續牛市帶來動力，以及每股盈利估值日趨誘人，相信隨著財報和經濟數據均出現復甦嫩芽跡象，最糟時刻已過去。
“有鑑於此，我們上調今年綜指年終目標，從1220點調高至1240點；2010年目標則為1400點，意味著市場仍潛存約19%漲勢。”
與此同時，聯昌維持馬股“加碼”評級，並看好銀行、建築、產業和石油與天然氣等週期性領域前景；不過，對於風險承受能力較低的投資者，則建議投資防禦品質高和估值誘人的博彩和公用事業領域。
各領域評比

銀行評級：上調至“加碼”
國內銀行貸款成長持續穩健，但呆賬率仍處於低水平，儘管未來季度可能增長，但憑藉高貸款損失撥備和強勁資本化優勢，料有利緩衝衝擊，未來盈利和資本管理潛在“驚喜”漲勢，但部份中小型銀行估值仍未反映相關利好，相信在顯著落後和估值差距下，有望拉近與大資本同儕的距離。

汽車／零件評級：從“中和”上調至“加碼”
上半年汽車銷售不受經濟影響，表現優於預期，促使汽車公司次季財報普遍符合預期，其中日產和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）銷售最搶眼，預計下半年銷售將持續良好、在營運效率改善和馬幣走挺等因素支撐下，上調普騰、陳唱摩多（TCHONG,4405,主板消費品組）和MBM資源（MBMR,5983,主板貿服組）2010財政年盈利預測，但合順（UMW,4588,主板消費品組）財測不變。

建築評級：維持“中和”
建築公司次季盈利和賺益隨舊工程接近收尾，以及新工程持續催生出現改善，排除任何未明朗因素，相信建築公司下半年盈利將最少與上半年持平，但鑒於多數工程為中小型工程，料估值遭低估的小型建築公司將從中受惠，WCT公司（WCT,9679,主板建筑組）和納因控股（NAIM,5073,主板產業組）為投資首選。

●消費
零售和食品領域已開始從谷底反彈，儘管銷售和盈利成長步伐緩慢，但相信在鄰近佳借節時，零售和食品包裝業務將改善，不過後者恐面對原料價格走揚風險。
煙草領域表現符合預期，但政府可能在2010財政預算案上調稅務，令業者不得不透過調高售價將成本轉嫁消費者，從而令銷售額受創；釀酒領域方面，健力士英格（GUINESS,3255,主板消費品組）連續8年取得盈利成長，而皇帽釀酒廠（CARLSBG,2836,主板消費品組）併購新加坡業務前景備受關注。

●博彩
雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）上半年核心盈利符合預期，但鑒於聖淘沙名勝世界第3季和第4季開幕前開銷料增加，加上國內賭場業務將難以彌補種植和電力業務疲憊表現，相信盈利將呈跌勢。

●油氣
油氣領域剛邁向復甦，本地油氣在攫取合約上仍有時間差距，但多數油氣公司擁有強勁訂單和長期合約保護，對未來領域展望持續正面，相信合約頒佈僅是時間問題，環境海事資源（ALAM,5115,主板貿服組）、肯油企業（KENCANA,5122,主板貿服組）和華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）為投資首選。

●種植
多數種植公司表現令人失望，主要是成本高企侵蝕賺益，以及沙巴州乾旱氣候影響產能，抵銷原棕油價高企利好，但儘管原棕油價現走跌11.6%，而產能走揚料有利於種植公司第3季至少維持次季盈利表現。

●產業／產業投資信託
產業公司次季業績符合預期，但多數公司開始失去盈利成長動力，儘管擁有龐大的未入賬銷售支撐，隨著未入賬銷售在今年杪或2010年初消耗殆盡，產業發展商恐面對顯著盈利萎縮風險，因缺乏新鮮產業銷售，加上短期產業價格恐出現調整，維持“中和”評級。

●科技
半導體製造公司盈利表現在削減成本措施下顯著改善，其中儘管友力森（UNISEM,5005,主板科技組）淨利表現遜於預期，但相信下半年業務隨全球經濟回暖改善，盈利缺口將逐漸受窄。

●通訊
馬電訊（TM,4863,主板貿服組）和數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）次季業績遜色，亞通（AXIATA,6888,主板貿服組）則有驚喜，但鑒於國內電訊公司估值高於同儕，維持領域“中和”評級，其中亞通以卓越長期成長前景繼續名列投資首選位置。

●交通
多數交通業者盈利前景依舊艱難，除亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）有望在低交易量下獲利，國際船務（MISC,3816,主板貿服組）等船運公司表現將繼續受集裝箱業務虧損拖累。星洲日報／財經‧2009.09.02

全球股市漲潮未落幕

（美國‧紐約）前摩根士丹利首席全球策略師畢格斯（Barton Biggs）指出，全球股市6個月來的反彈走勢尚未結束，新興市場將領頭進一步仰攻。
美國銀行（Bank of America）也發表樂觀評論，指出美股正重拾日股於1990年代的腳步，標準普爾500指數有可能在明年勁揚40%。
現為紐約對衝基金公司Traxis Partners負責人的畢格斯表示，目前金融情況為自雷曼兄弟控股公司倒閉以來最佳。
他並指出，在香港交易的中國股票就其盈餘來看，目前的股價低廉。
隨著全球經濟出現逐漸脫離二次世界大戰以來最嚴重衰退的復甦跡象，摩根士丹利資本國際公司世界指數從今年3月9日的13年低點走高迄今，漲幅達59%。彭博美國金融情況指數則在8月7日升抵自2007年10月31日以來最高。

在股票市場賺錢其實很簡單

股市對價值投資者来说是一座金矿，对投机散户来说是一座坟墓。
很多在投机对敲获利的散户都会自信满满，认为自己是对的，股市永远是错的。虽然这道理没错，但这些散户却忘了自己只是身处大海中的小鱼，却忽略了大海中存在着一些大鲨鱼--基金炒家。投机散户普遍的心理：不管好股还是坏股，只要会起，就是好股。

就是这种投机心理造成这些散户在股市上屡战屡败。小散户永远没办法与大炒家对抗，这是不变得定律，要知道炒家的招数，层出不穷，永远没办法抓摸，要吃掉散户简直易如反掌。没有一个炒家会笨到未买够股票就放出消息，在经过三四手后的消息传到小散户，还以为很新鲜，自然而然这些散户就成为高价拾票的那一个，偷鸡不到食渣米。既然如此，身为散户的我们又何苦整天想方设法来通过对敲投机来获利呢，只要顺从价值投资法就行了啊。

对笔者来说，买股票获利其实很简单，即学习股神巴菲特的“价值投资法”及聪明的“安娣投资法”。价值投资法相信大家都很熟悉，就是低价买入受低估的成长股，虽然这道理大家都知道，但真正去实践的没有几个人，最主要的就是缺乏勇气与胆量，存在怕输的心理。这也难怪，因为在金融危机大熊市当中，不管好股坏股，只要是股票就是跌，应该没几个人敢敢入市，再者，一些人可能在股市暴跌中严重受损，再无精力与金钱投入股市。

然而偏偏就是在这时刻入市，进行长期投资才会获利丰厚！去年金融危机时期，股神巴菲特就是敢敢如市，投资50亿在高盛的股票，至今获利翻倍！就这么简单！但偏偏散户都不会去做。同样的例子，若散户在今年云顶股价跌至3令吉，大众银行跌至7令吉时买入，不管接下来股市涨跌，置之不理，到今天再看看股市，同样获利丰厚！就是这么简单!根本不用透过什么对敲投机，让自己没得好睡，天天跟股市一起忙，心情跟股市一起澎湃。

第二，聪明安娣投资法：只买认识的公司--大蓝筹，其他投机股项一概不看。就因为安娣什么都不会，闲钱又多，不知塞进哪只股票，只会买自己知道的公司，往往这些公司都是超级大蓝筹，长期投资肯定获利。同样的例子：假如在1971年云顶上市时，以每股2令吉买进一千股，然后置之不理，收至现在，经过红股，拆细，股息及名胜世界的股票，现在估计价值超过500万！！假如在1967年大众银行上市时以每股0.8令吉买入一千股，收至现在，经过资本增值，红股，股息等等，现在估计价值超过200万！！

总结：要在股市获利其实就是这么简单。只需遵循以上两大投资法，永不投机！

信貸里昂：亞股邁入長期牛市

（吉隆坡）信貸里昂證券（CLSA）亞太市場策略師伍德接受美國財經雜誌《霸榮週刊》專訪時指出，儘管亞洲股市近來呈現震盪修正格局，但相較西方世界在金融危機重創下，成長動能恐將好一段時間欲振乏力，他看好亞洲市場可望邁入長期牛市。

伍德也表示：“雖然美國製造業活動或汽車銷售數據回溫，帶來經濟復甦曙光，但消費者需求仍不見起色，預測標普500指數不是今年第4季就是明年會進入修正。”

而若從全球股票投資人立場來看，亞洲及新興市場是最理想的投資標的。
他表示：“亞洲股市自今年初反彈以來，成交量持續放大，這歸因於亞洲當地投資人對本國股市信心增強所致。”

伍德建議欲“加碼”亞洲及新興市場的投資人，可聚焦於內需題材，像是金融服務、不動產和基礎建設等。至於原本對新興市場看不上眼的全球和美國投資人，他則建議投資中國、印度和巴西。

復甦數據激勵‧歐美股市油價創今年新高

（美國‧紐約）美國股市上週五（8月14日）勁揚，連續第4天上漲，美國成屋銷售創下將近兩年以來的最高紀錄，激勵標準普爾500指數升抵去年10月以來的高點，道瓊工商指數收盤上漲155.91點或1.67%報9505.96點，是今年新高。

標準普爾500指數收盤上漲18.76點或1.86%報1026.13點，本週累計上揚2.2%。自動報價指數漲31.68點或1.59%收2020.90點，費城半導體指數漲4.89點或1.65%收301.30點。

全美房地產經紀人協會（NAR）宣佈7月成屋銷售增加7.2%，年率升抵524萬戶，不但超越經濟師預期，更寫下2007年8月以來的新高，並締造1999年開始統計以來的最大增幅紀錄。

美國聯儲局主席伯南克表示，全球經濟“開始走出“衰退。

紐約期油盤中漲破74美元

交易商說，美元疲弱、美國原油庫存驟降等因素，導致紐約油價今日（週六，8月22日）飆破每桶74美元，創2009年新高。

紐約10月交貨低硫輕原油，價格一度飆至2008年10月20日的每桶74.05美元，稍後回檔，10月交割的紐約原油期貨終場上漲0.98美元或1.3%，每桶收報73.89美元，創下去年10月20日以來的最高收盤價。10月期油價格本週合計勁升6.2%，今年來油價更已大漲66%。

歐股創10個月新高

歐洲股市週五（8月21日）創下10個月以來的新高，數據顯示德國服務業與法國製造業活動意外出現擴張，且美國7月成屋銷售增幅大於預期，全球60年來最嚴重的經濟衰退顯然正在消退。

道瓊歐洲600指數收盤上漲5.20點或2.26%報234.85點，是一個月以來的最大漲幅，指數升抵去年10月以來的高點，19類股滿堂紅。

西歐18國股市同步走高，英國金融時報指數收盤上漲94.31點或1.98%報4850.89點，德國DAX30指數漲151.68點或2.86%收5462.74點。法國CAC40指數漲110.49點或3.15%收3615.81點，是4月以來的單日最大漲幅。

信貸里昂：估值廉宜‧新興市場具上漲潛力

（吉隆坡）信貸里昂（Credit Suisse）表示，儘管新興市場股市8月走跌，但估值經過之前的連番漲潮後依舊廉宜，投資者應“買進”。

信貸里昂分析員賽迪和金南啟（音譯）在一份新興市場的報告中指出，發展中國家股市目前以12.7倍本益比進行交易，僅比漲潮前高出5%。

1年內仍具25%潛在漲勢

他們相信，全球新興股市在未來12個月仍可能提供25%“潛在漲勢”。

這次漲勢的起跑點是全球新興市場估值受更多抑制的時候，而8月為全球新興市場季節性地表現最差的月份，信貸里昂建議投資者趁低“買進”新興股市。

他們補充，新興市場股價現以賬面值的1.9倍交易，顯著較歷史平均水平為低，2.7%週息率也比其長期平均水平為高。

另一方面，法國興業銀行早前指出，投資者應“買進”新興市場股票，並“賣出”先進國家股票，因新興經濟體經濟成長將更快速，而股價仍相對廉宜。

“就算產能表現從歷史低位回揚，但仍需健康消費需求輔助方可達到實際復甦，顯然現在先進市場仍未出現相關跡象。”

MSCI新興市場指數現在本益比為13.86倍，低於衡量先進股市的MSCI歐美亞指數的15.89倍水平，但新興經濟全年成長率卻可能達到4.8%，高於先進經濟體的3%和美國的2.2%。

由於現在立即出口強勁復甦的希望不大，國家經濟成長需仰賴內部成長，根據近期的零售數據顯示，新興市場經濟前景更為看好。

星洲日報／財經‧2009.08.19