售5年以上產業免繳盈利稅‧產業復甦獲動力

（吉隆坡）政府宣佈轉售5年以上產業無需繳交產業盈利稅，提前為市場送上“聖誕禮物”，市場歡呼聲一片，分析員認為政府態度軟化可為產業領域提供喘息空間，而放寬產業盈利稅機制有望進一步推動市場購興，看好產業領域將欣欣向榮至2010年。

首相兼財政部長拿督斯里納吉宣佈，政府將會從明年開始徵收產業盈利稅，不過，凡是轉售5年以上產業者，則無需繳交產業盈利稅。

“儘管產業領域已出現復甦跡象，但政府仍感覺需要進一步動力以強化實力。”

高檔產業最大贏家

黃氏星展唯高達研究表示，上述政策對領域影響正面，因早前措施不利於長期投資者和準備“小屋換大屋”的人士（儘管近期巴生河流域中高檔產業，特別是圍籬和有地住宅產業需求依舊強勁），整體領域料可從市場情緒改善獲利，最大贏家料是受產業盈利稅重新落實影響最深的高檔產業/貝他業者，當中包括東方（E&O,3417,主板產業組）、龍鳳控股（DNP,2976,主板產業組）和陽光（SUNRISE,6165,主板產業組）。

此外，首相也宣佈為鼓勵投資者在本地投資酒店業，政府將讓重新裝修酒店的投資者，享有60%的“再投資津貼”，為期15年，對現有酒店業務的東方、K L C C產業（K L C C P，5089，主板產業組）、怡保花園（I G B，1597，主板產業組）和雙威城（SUNCITY,6289,主板產業組）是利多

達證券分析員陳錦明指出，相關宣佈正面，畢竟消費者都不願支付更多的稅務，但政府早前已釋出將檢討產業盈利稅的實施方式，因此消息普遍符合市場預期。

政策修改市場反應正面

“雖然政府政策橫擺不定已影響消費者信心，特別是外國投資者，但從今日（週四，12月24日）產業股普遍上漲，不難看出市場對政策反應相當正面。”

大馬私人業務評價者和房地產顧問協會（PEPS）主席黃廣安也對此大表贊同，認為盈利稅的推介將有利於約束投機活動，而5年以上的產業投資並不具投機性，政府順應民情豁免之，將可避免侵蝕年長者退休資金。

“雖然明年1月開跑的盈利稅勢必影響外資，5%盈利稅並僅是外資購置產業主要考量，政治、增值和經濟等因素也是關鍵考量因素，相信影響並不會太大。”

益資利研究表示，儘管在5年內脫售產業者仍將徵收高達5%產業盈利稅，但相信政府態度軟化將為產業領域提供緊需的喘息空間，主要是釋放政府將持續為產業領域成長提供支撐的訊號。

“雖然產業盈利稅調整將抑制產業投機活動，但我們對此仍感到安慰，因5%稅率影響遠比2007年4月1日暫停的30%稅率輕微。”

不過，分析員指出，就算擁有產業盈利稅，近來數週有地住宅產業認購率表現依舊強勁，特別是雙層排屋，半獨立式洋房和別墅，主要歸功於當前低利率環境以及經濟展望改善。

“因此，透過放寬產業盈利稅機制，我們相信購興將再度升溫，特別是那些希望“小屋換大屋”，並急於脫售現有產業的人士。”

產業需求仍穩定高檔產業公司受惠最大

益資利研究認為，儘管政府重新落實產業盈利稅，但產業需求依舊穩定，而近期產業股飽受價格調整衝擊，相信產業領域將持續“超越大市”至2010年。

“我們相信涉足中高檔住宅產業業務如雙威城和實達（SPSETIA，8664，主板產業組）將從強勁需求獲利，名列領域投資首選，而怡保置地（IJMLAND，5215，主板產業組）和馬星集團（MAH SING，8583，主板產業組）也是不錯的投資選擇。”

實達受惠大

黃氏星展唯高達研究對產業領域也抱持“正面”看法，看好實達將成為2010年產業市場復甦的最大受惠者，因他們高度曝露於大眾市場，對產業盈利稅重新落實和抵押貸款利率上調影響並不大，加上核心需求獲得年輕族群、影響力提昇、對衝通膨和誘人融資配套支撐

不過，僑豐投資研究指出，儘管政策調整明顯合理，不必讓名副其實的長期投資者支付產業盈利稅，但5%產業盈利稅仍可能對投機者/短期投機者信心帶來中期影響，但並不會對產業領域帶來顯著變化

“儘管如此，在另一波供應潮、5%產業盈利稅明年1月生效，以及多家國內銀行上調抵押貸款利率，均將對市場信心和需求帶來衝擊，料巴生河流域高檔公寓前景在2010年上半年仍非常黯淡。”

短期或面對調整

分析員認為，現有產業股估值仍不足以獲得“加碼”評級，主要是越來越多跡象顯示產業上漲週期可能無法延續至2010年，短期可能面對緩和調整，維持領域“中和”評級，因投資者可能傾向短期套利。

政府派聖誕禮物大型產業股交投熱絡

政府宣佈脫售5年以上產業可免繳盈利稅，獲市場廣泛讚賞，帶動馬股產業股全面上漲，產業指數上漲6.73點或0.89%至764.25點。

大型產業股交投熱絡，當中實達以起6仙的3令吉74仙開出，隨後在洶湧買盤支撐下，漲幅迅速擴大，最高上漲10仙或2.72%至3令吉78仙，最終掛3令吉74仙，起6仙；馬星集團和森那美（SIME,4197,主板貿服組）不起反跌，前者跌1仙至1令吉81仙，後者掛8令吉97仙，跌2仙。

高檔產業類股受追捧，東方以起1.5仙的99.5仙開出，在買氣烘托下股價節節攀高，一度上漲6仙或6.12%至1令吉零4仙，閉市掛1令吉零2仙，起4仙；陽光同樣高開高走，股價最高上漲4仙或1.89%至2令吉15仙全日最高，最終以起1仙的2令吉12仙掛收。

依恩奥次季盈利飙逾20倍

（吉隆坡26日讯）在产业业务强劲的贡献以及谨慎的成本管理下，依恩奥（E&O，3417，主板产业股）在2010财年第二季的税前盈利，飙升超过20倍。

在截至2009年9月30日止的第二季内，依恩奥取得2049万9000令吉的税前盈利，较去年的95万令吉，劲扬20.58倍。

其第二季营业额，也上涨79.46%至1亿1475万9000令吉，去年同期为6394万6000令吉，主要贡献来自产业的销售和发展中的产业计划。

在截至2009年9月30日的首9个月，依恩奥取得2999万7000令吉的税前盈利，较去年同期的1643万9000令吉涨82.47%；其营业额则从1亿5263万9000令吉，上扬23.61%至1亿8867万4000令吉。

●南洋商报

Prestigious project by E&O

St.Mary Residence

Seri Tanjung Penang:

40-storey Hotel/Office Tower by E&O @ Kia Peng & Jalan Conlay

Sources:http://www.skyscrapercity.com

Blog Research : Eastern and Oriental Berhad

The Eastern and Oriental brand, through the heritage Eastern and Oriental Hotel, carries the hallmark of timeless elegance, luxury, history and richness in tradition.This reputation is nurtured within the Eastern and Oriental Group, which focuses on three core business activities; namely Hospitality and Lifestyle, Property Development and Property Investment. Its business ventures are strongly supported by an established Eastern and Oriental brand capital.

Eastern and Oriental Berhad

---Eastern and Oriental Property Development Berhad

---Eastern and Oriental Hotel--establishment by the Sarkies Brothers in 1885

---Lone Pine Hotel--The first hotel built along Penang Island’s in 1948

---food and beverage --The Delicious Group

Eastern and Oriental Property Development Berhad

Past Project-

-Sri Se-Ekar

-202 Desa Cahaya

-Kampung Warisan

-Dua Residency-Completed in April 2007

-Seventy Damansara-Completed in January 2006

-Idamansara-Completed in June 2007

Current Project:

-St Mary Residences

Centrally located ,Chic Metro Living , 1.2-acre ‘Central Park’,2-storey Retail Annexe.

-Seri Tanjung Pinang

Semi-D Homes
THE SUITES AT WATERSIDE – LUXURY SERVICE APARTMENTS

Marina and retail at Waterside , Condominiums,Commercial ,Recreational park ,Multi-Islands

REVENUE('000) Net Profit('000) EPS
2001Yr 79,398.00 8,779.00

2002Yr 91,156.00 24,338.00 -0.11
2003Yr 33,449.00 32,269.00 -0.14

2004Yr 117,882.00 20,553.00 0.09

2005Yr 21,130.00 15,341.00 0.07

2006Yr 270,301.00 23,058.00 0.1
2007Yr 518,444.00 61,178.00 0.15
2008Yr 516,399.00 128,854.00 0.24
2009Yr 304,449.00 37,276.00 -0.06
2010Q1 0.007

Analysis:The Company

**Turning Profit in financial 2010 1Quarter with EPS 0.007

**will launch more than 4billion worth project in future 2-4 years at Klang Valley and Penang.

**Own 1483 acres land in K.L and Penang.

**Unbilled sales of RM310 million, should reap pre-tax profit margins of 25 per cent and this will be booked over the next two to three years.

**St Mary Residences with good sales results.The launches include the Jalan Conlay condos with a GDV of RM800 million and the commercial building next to St. Mary Residences, situated in the heart of the Golden Triangle, with a GDV of RM500 million.

**Seri Tanjung Penang 1000 acres land for current and future development. Locate at Strategic growth area with high potential development in future, a comprehensive mixed development township located 5km northwest of George Town and adjacent to Gurney Drive. The project will generate profit in coming financial year together take advantage of value appreciation of land in the area.

**Company has launched 33 link houses in Seri Tanjung Penang priced from RM1.1 million upwards, which were snapped up within hours.Next launch 33 units of marina serviced apartments valued at more than RM30 million.The biggest launch of the year will be condominiums with RM1.8 billion gross development value (GDV) in total.

CIMB Research:The bottom line of Eastern and Oriental Berhad should return to the black in 2010 and jump 66 per cent in 2011 and 57 per cent in 2012

Target Price MYR 2.18

**For me, very confident with the land value of Penang Island especially those seaside area, the land value should be appreciate significantly in future 10-15 years. Eastern and Oriental Berhad owns a lot of land in Penang. If you are searching for high potential growth stock, seeking for long term investment, this counter may be a good choice.