（吉隆坡）全球經濟開始回春，令馬股企業次季財報有起色，創下2006年第4季以來最佳表現，但分析員認為，市場已反映企業盈利走高以及每股盈利估值誘人利好，相信馬股短期料持續震盪，惟仍普遍看好銀行、建築、產業和石油與天然氣等週期性領域的前景。
銀行消費優異種植交通有挑戰
僑豐研究表示，次季企業財報表現如預期出現改善，其中盈利預測上調比率自2007年次季來首次高於下調，當中以銀行和消費零售領域表現最優異，相反種植和交通領域則受到艱難挑戰，各別面對成本反彈和產能過剩嚴峻考驗。
“整體而言，盈利預測調整比率升至1.6倍，是自2006年第4季以來最佳，當中銀行、汽車、科技和膠手套因經濟前景改善而獲得顯著上調，銀行和汽車領域評級也從中和上調至加碼。”
分析員認為，儘管企業盈利預測調整比率改善，但相信投資者多數已將盈利利多反映在股價上，並將焦點轉向2010財政年盈利，因此若第3季盈利表現強勁，對市場影響並不大，相信馬股未來數月將持續窄幅震盪。
聯昌研究指出，企業次季財報帶來兩項顯著正面效益，即多數公司盈利走高將推動調整比率至1倍水平，有望為延續牛市帶來動力，以及每股盈利估值日趨誘人，相信隨著財報和經濟數據均出現復甦嫩芽跡象，最糟時刻已過去。
“有鑑於此，我們上調今年綜指年終目標，從1220點調高至1240點；2010年目標則為1400點，意味著市場仍潛存約19%漲勢。”
與此同時，聯昌維持馬股“加碼”評級，並看好銀行、建築、產業和石油與天然氣等週期性領域前景；不過，對於風險承受能力較低的投資者，則建議投資防禦品質高和估值誘人的博彩和公用事業領域。
各領域評比
銀行評級：上調至“加碼”
國內銀行貸款成長持續穩健，但呆賬率仍處於低水平，儘管未來季度可能增長，但憑藉高貸款損失撥備和強勁資本化優勢，料有利緩衝衝擊，未來盈利和資本管理潛在“驚喜”漲勢，但部份中小型銀行估值仍未反映相關利好，相信在顯著落後和估值差距下，有望拉近與大資本同儕的距離。
汽車／零件評級：從“中和”上調至“加碼”
上半年汽車銷售不受經濟影響，表現優於預期，促使汽車公司次季財報普遍符合預期，其中日產和普騰（PROTON,5304,主板消費品組）銷售最搶眼，預計下半年銷售將持續良好、在營運效率改善和馬幣走挺等因素支撐下，上調普騰、陳唱摩多（TCHONG,4405,主板消費品組）和MBM資源（MBMR,5983,主板貿服組）2010財政年盈利預測，但合順（UMW,4588,主板消費品組）財測不變。
建築評級：維持“中和”
建築公司次季盈利和賺益隨舊工程接近收尾，以及新工程持續催生出現改善，排除任何未明朗因素，相信建築公司下半年盈利將最少與上半年持平，但鑒於多數工程為中小型工程，料估值遭低估的小型建築公司將從中受惠，WCT公司（WCT,9679,主板建筑組）和納因控股（NAIM,5073,主板產業組）為投資首選。
●消費
零售和食品領域已開始從谷底反彈，儘管銷售和盈利成長步伐緩慢，但相信在鄰近佳借節時，零售和食品包裝業務將改善，不過後者恐面對原料價格走揚風險。
煙草領域表現符合預期，但政府可能在2010財政預算案上調稅務，令業者不得不透過調高售價將成本轉嫁消費者，從而令銷售額受創；釀酒領域方面，健力士英格（GUINESS,3255,主板消費品組）連續8年取得盈利成長，而皇帽釀酒廠（CARLSBG,2836,主板消費品組）併購新加坡業務前景備受關注。
●博彩
雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）上半年核心盈利符合預期，但鑒於聖淘沙名勝世界第3季和第4季開幕前開銷料增加，加上國內賭場業務將難以彌補種植和電力業務疲憊表現，相信盈利將呈跌勢。
●油氣
油氣領域剛邁向復甦，本地油氣在攫取合約上仍有時間差距，但多數油氣公司擁有強勁訂單和長期合約保護，對未來領域展望持續正面，相信合約頒佈僅是時間問題，環境海事資源（ALAM,5115,主板貿服組）、肯油企業（KENCANA,5122,主板貿服組）和華商機構（WASEONG,5142,主板工業產品組）為投資首選。
●種植
多數種植公司表現令人失望，主要是成本高企侵蝕賺益，以及沙巴州乾旱氣候影響產能，抵銷原棕油價高企利好，但儘管原棕油價現走跌11.6%，而產能走揚料有利於種植公司第3季至少維持次季盈利表現。
●產業／產業投資信託
產業公司次季業績符合預期，但多數公司開始失去盈利成長動力，儘管擁有龐大的未入賬銷售支撐，隨著未入賬銷售在今年杪或2010年初消耗殆盡，產業發展商恐面對顯著盈利萎縮風險，因缺乏新鮮產業銷售，加上短期產業價格恐出現調整，維持“中和”評級。
●科技
半導體製造公司盈利表現在削減成本措施下顯著改善，其中儘管友力森（UNISEM,5005,主板科技組）淨利表現遜於預期，但相信下半年業務隨全球經濟回暖改善，盈利缺口將逐漸受窄。
●通訊
馬電訊（TM,4863,主板貿服組）和數碼網絡（DIGI,6947,主板基建計劃組）次季業績遜色，亞通（AXIATA,6888,主板貿服組）則有驚喜，但鑒於國內電訊公司估值高於同儕，維持領域“中和”評級，其中亞通以卓越長期成長前景繼續名列投資首選位置。
●交通
多數交通業者盈利前景依舊艱難，除亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組）有望在低交易量下獲利，國際船務（MISC,3816,主板貿服組）等船運公司表現將繼續受集裝箱業務虧損拖累。星洲日報／財經‧2009.09.02
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Wednesday, September 2, 2009
Monday, August 31, 2009
全球股市漲潮未落幕
（美國‧紐約）前摩根士丹利首席全球策略師畢格斯（Barton Biggs）指出，全球股市6個月來的反彈走勢尚未結束，新興市場將領頭進一步仰攻。
美國銀行（Bank of America）也發表樂觀評論，指出美股正重拾日股於1990年代的腳步，標準普爾500指數有可能在明年勁揚40%。
現為紐約對衝基金公司Traxis Partners負責人的畢格斯表示，目前金融情況為自雷曼兄弟控股公司倒閉以來最佳。
他並指出，在香港交易的中國股票就其盈餘來看，目前的股價低廉。
隨著全球經濟出現逐漸脫離二次世界大戰以來最嚴重衰退的復甦跡象，摩根士丹利資本國際公司世界指數從今年3月9日的13年低點走高迄今，漲幅達59%。彭博美國金融情況指數則在8月7日升抵自2007年10月31日以來最高。
美國銀行（Bank of America）也發表樂觀評論，指出美股正重拾日股於1990年代的腳步，標準普爾500指數有可能在明年勁揚40%。
現為紐約對衝基金公司Traxis Partners負責人的畢格斯表示，目前金融情況為自雷曼兄弟控股公司倒閉以來最佳。
他並指出，在香港交易的中國股票就其盈餘來看，目前的股價低廉。
隨著全球經濟出現逐漸脫離二次世界大戰以來最嚴重衰退的復甦跡象，摩根士丹利資本國際公司世界指數從今年3月9日的13年低點走高迄今，漲幅達59%。彭博美國金融情況指數則在8月7日升抵自2007年10月31日以來最高。
Monday, August 24, 2009
信貸里昂：亞股邁入長期牛市
（吉隆坡）信貸里昂證券（CLSA）亞太市場策略師伍德接受美國財經雜誌《霸榮週刊》專訪時指出，儘管亞洲股市近來呈現震盪修正格局，但相較西方世界在金融危機重創下，成長動能恐將好一段時間欲振乏力，他看好亞洲市場可望邁入長期牛市。
伍德也表示：“雖然美國製造業活動或汽車銷售數據回溫，帶來經濟復甦曙光，但消費者需求仍不見起色，預測標普500指數不是今年第4季就是明年會進入修正。”
伍德建議欲“加碼”亞洲及新興市場的投資人，可聚焦於內需題材，像是金融服務、不動產和基礎建設等。至於原本對新興市場看不上眼的全球和美國投資人，他則建議投資中國、印度和巴西。
Saturday, August 22, 2009
復甦數據激勵‧歐美股市油價創今年新高
（美國‧紐約）美國股市上週五（8月14日）勁揚，連續第4天上漲，美國成屋銷售創下將近兩年以來的最高紀錄，激勵標準普爾500指數升抵去年10月以來的高點，道瓊工商指數收盤上漲155.91點或1.67%報9505.96點，是今年新高。
標準普爾500指數收盤上漲18.76點或1.86%報1026.13點，本週累計上揚2.2%。自動報價指數漲31.68點或1.59%收2020.90點，費城半導體指數漲4.89點或1.65%收301.30點。
全美房地產經紀人協會（NAR）宣佈7月成屋銷售增加7.2%，年率升抵524萬戶，不但超越經濟師預期，更寫下2007年8月以來的新高，並締造1999年開始統計以來的最大增幅紀錄。
美國聯儲局主席伯南克表示，全球經濟“開始走出“衰退。
紐約期油盤中漲破74美元
交易商說，美元疲弱、美國原油庫存驟降等因素，導致紐約油價今日（週六，8月22日）飆破每桶74美元，創2009年新高。
紐約10月交貨低硫輕原油，價格一度飆至2008年10月20日的每桶74.05美元，稍後回檔，10月交割的紐約原油期貨終場上漲0.98美元或1.3%，每桶收報73.89美元，創下去年10月20日以來的最高收盤價。10月期油價格本週合計勁升6.2%，今年來油價更已大漲66%。
歐股創10個月新高
歐洲股市週五（8月21日）創下10個月以來的新高，數據顯示德國服務業與法國製造業活動意外出現擴張，且美國7月成屋銷售增幅大於預期，全球60年來最嚴重的經濟衰退顯然正在消退。
道瓊歐洲600指數收盤上漲5.20點或2.26%報234.85點，是一個月以來的最大漲幅，指數升抵去年10月以來的高點，19類股滿堂紅。
西歐18國股市同步走高，英國金融時報指數收盤上漲94.31點或1.98%報4850.89點，德國DAX30指數漲151.68點或2.86%收5462.74點。法國CAC40指數漲110.49點或3.15%收3615.81點，是4月以來的單日最大漲幅。
Wednesday, August 19, 2009
信貸里昂：估值廉宜‧新興市場具上漲潛力
（吉隆坡）信貸里昂（Credit Suisse）表示，儘管新興市場股市8月走跌，但估值經過之前的連番漲潮後依舊廉宜，投資者應“買進”。
信貸里昂分析員賽迪和金南啟（音譯）在一份新興市場的報告中指出，發展中國家股市目前以12.7倍本益比進行交易，僅比漲潮前高出5%。
1年內仍具25%潛在漲勢
他們相信，全球新興股市在未來12個月仍可能提供25%“潛在漲勢”。
這次漲勢的起跑點是全球新興市場估值受更多抑制的時候，而8月為全球新興市場季節性地表現最差的月份，信貸里昂建議投資者趁低“買進”新興股市。
他們補充，新興市場股價現以賬面值的1.9倍交易，顯著較歷史平均水平為低，2.7%週息率也比其長期平均水平為高。
另一方面，法國興業銀行早前指出，投資者應“買進”新興市場股票，並“賣出”先進國家股票，因新興經濟體經濟成長將更快速，而股價仍相對廉宜。
“就算產能表現從歷史低位回揚，但仍需健康消費需求輔助方可達到實際復甦，顯然現在先進市場仍未出現相關跡象。”
MSCI新興市場指數現在本益比為13.86倍，低於衡量先進股市的MSCI歐美亞指數的15.89倍水平，但新興經濟全年成長率卻可能達到4.8%，高於先進經濟體的3%和美國的2.2%。
由於現在立即出口強勁復甦的希望不大，國家經濟成長需仰賴內部成長，根據近期的零售數據顯示，新興市場經濟前景更為看好。
星洲日報／財經‧2009.08.19
信貸里昂分析員賽迪和金南啟（音譯）在一份新興市場的報告中指出，發展中國家股市目前以12.7倍本益比進行交易，僅比漲潮前高出5%。
1年內仍具25%潛在漲勢
他們相信，全球新興股市在未來12個月仍可能提供25%“潛在漲勢”。
這次漲勢的起跑點是全球新興市場估值受更多抑制的時候，而8月為全球新興市場季節性地表現最差的月份，信貸里昂建議投資者趁低“買進”新興股市。
他們補充，新興市場股價現以賬面值的1.9倍交易，顯著較歷史平均水平為低，2.7%週息率也比其長期平均水平為高。
另一方面，法國興業銀行早前指出，投資者應“買進”新興市場股票，並“賣出”先進國家股票，因新興經濟體經濟成長將更快速，而股價仍相對廉宜。
“就算產能表現從歷史低位回揚，但仍需健康消費需求輔助方可達到實際復甦，顯然現在先進市場仍未出現相關跡象。”
MSCI新興市場指數現在本益比為13.86倍，低於衡量先進股市的MSCI歐美亞指數的15.89倍水平，但新興經濟全年成長率卻可能達到4.8%，高於先進經濟體的3%和美國的2.2%。
由於現在立即出口強勁復甦的希望不大，國家經濟成長需仰賴內部成長，根據近期的零售數據顯示，新興市場經濟前景更為看好。
星洲日報／財經‧2009.08.19
Saturday, August 8, 2009
新兴市场教父15大投资法则
身为富兰克林邓普顿基金公司的执行总裁，墨比尔斯是掌握6只新兴市场基金的操盘经理人，他手中掌管着450多亿美元的资产（1575亿令吉），他与巴菲特、林奇、索罗斯同列为《纽约时报》评选的“全球10大顶尖基金经理人”。不仅如此，墨比尔斯还拥有一个令人生畏的头衔———新兴市场教父。
墨比尔斯30年的投资经历，让他领悟到了风险的最终价值，即承担风险能够提供回报，并发现，如果将投资眼光放长，通常会有不错的回报。
面对激烈震荡的新兴股市，墨比尔斯总是能够始终保持理性与平静。至今，70多岁的墨比尔斯仍在一线工作，他管理的邓普顿新兴市场投资基金，1990年以来年均报酬率达15.6%，远远超过摩根士丹利国际新兴市场指数7.7%的年均报酬率。
当每个人都想进场时，就是出场时机；当每个人都急着出场时，就是进场时机。
你最好的保护就是分散投资。
如果你想参与全球经济最快速地区的获利成长，就必须投资新兴国家。
经营团队的素质，是选股投资的最高标准。
用FELT选择股票或股市投资。所谓FELT就是指凡投资任何股票或股市之前，都应审视股价是否合理，股票是否具有流动性，该上市公司财务报表是否透明。
所谓“危机”，就是人们开始觉醒的理由。
下跌的市场终究会回升，如果你有耐心，就不需要恐慌。
有时候你必须表现比大盘差，未来才能击败大盘。
以资产净值判断是否值得投资。
先了解一个国家的证券交易所，否则不盲目投资。
一个国家的总体面常常与个别公司的未来成长性互相矛盾。
选择投资标的时，如果只靠技术分析等投资方法往往会误判情势，必须辅以实际的调查。
如果全世界的股市皆因为一个国家的短期因素而出现剧烈下跌，投资建议立刻从持有改为买进。
政治不确定性是进入一个市场的通行标志，不确定性会压抑股价，但如果你相信你的基本分析，不确定性反而是你买进原本可能价格过高的蓝筹股的好机会。
一旦不确定成为确定，任何人皆可预测事件的后果时，先前的风险便会如轻烟般立刻消失。
●南洋商报
墨比尔斯30年的投资经历，让他领悟到了风险的最终价值，即承担风险能够提供回报，并发现，如果将投资眼光放长，通常会有不错的回报。
面对激烈震荡的新兴股市，墨比尔斯总是能够始终保持理性与平静。至今，70多岁的墨比尔斯仍在一线工作，他管理的邓普顿新兴市场投资基金，1990年以来年均报酬率达15.6%，远远超过摩根士丹利国际新兴市场指数7.7%的年均报酬率。
当每个人都想进场时，就是出场时机；当每个人都急着出场时，就是进场时机。
你最好的保护就是分散投资。
如果你想参与全球经济最快速地区的获利成长，就必须投资新兴国家。
经营团队的素质，是选股投资的最高标准。
用FELT选择股票或股市投资。所谓FELT就是指凡投资任何股票或股市之前，都应审视股价是否合理，股票是否具有流动性，该上市公司财务报表是否透明。
所谓“危机”，就是人们开始觉醒的理由。
下跌的市场终究会回升，如果你有耐心，就不需要恐慌。
有时候你必须表现比大盘差，未来才能击败大盘。
以资产净值判断是否值得投资。
先了解一个国家的证券交易所，否则不盲目投资。
一个国家的总体面常常与个别公司的未来成长性互相矛盾。
选择投资标的时，如果只靠技术分析等投资方法往往会误判情势，必须辅以实际的调查。
如果全世界的股市皆因为一个国家的短期因素而出现剧烈下跌，投资建议立刻从持有改为买进。
政治不确定性是进入一个市场的通行标志，不确定性会压抑股价，但如果你相信你的基本分析，不确定性反而是你买进原本可能价格过高的蓝筹股的好机会。
一旦不确定成为确定，任何人皆可预测事件的后果时，先前的风险便会如轻烟般立刻消失。
●南洋商报
Wednesday, August 5, 2009
股市走势：心动不如行动
最近，很多散户都在场外观望，大多数投资者，股票经纪，分析员甚至是一些基金经理都说现在不是时候入市，因为很多股项已经严重超越基本面，等待大回调后再进场。然而股市至今却从未出现过大回调的迹象，似乎天天都在巩固上升。问题来了！正当大家都说等待大回调，但最新经济数据却显示大多数国家经济已经触底反弹了，欧美亚洲各国股市天天都在涨，大家是否应该继续等呢？股市会否持续向上，而不出现重大回调？如果现在（牛市）不是进场的时机，那几时才是进场的时机呢？相信没有人敢夸口很肯定的说，现在应该进场因为股市将持续上升，或应该立刻退场因为股市将马上回调，尚且若真正是入场的时机，也没人敢说是时候立即进场了。大家都处在猜想的境况。好一句，心动不如行动，与其等待，不如立刻利用部分资金入市，若出现大回调，大不了持票，股价也不会调到多少，而且尚有另一部分的资金作后备，但如果股市持续向上，你或许就是占了先机，比别人早一步入市。
依本部落分析，本地股市接下来还有100亿的资金持续入市（来自AS 1malaysia)撑托马股。预料股市应该持续走稳。综指还有两200-300点的上升空间。此外，再外资的配合下，本地股市仍可期盼，别忘了，我国股市是外资持股率最低的国家之一，在交易所的一连串政策下，将吸引不少外资的青睐。
依本部落分析，本地股市接下来还有100亿的资金持续入市（来自AS 1malaysia)撑托马股。预料股市应该持续走稳。综指还有两200-300点的上升空间。此外，再外资的配合下，本地股市仍可期盼，别忘了，我国股市是外资持股率最低的国家之一，在交易所的一连串政策下，将吸引不少外资的青睐。
Friday, July 31, 2009
中国市场
近来一些金融分析员，基金经理纷纷鼓励大家投资中国市场，大家都看好中国未来的发展潜能，外国资金大量涌进中国股市及楼市，使到中国股市屡创新高，楼市更是异常的热络。正因为大家都看好中国未来5-10年内将超越美国，成为世界最大经济体，世界经济强国，海外游资纷纷涌进中国股市及楼市意图大捞一笔，而中国国民也纷纷掀起全民炒股的情况，这可以从中国股市由3月触底反弹到现在已经弹涨了近90%，IPO更是越炒越猛，制造了不少暴发户。此阶段的中国正引领全世界走向复苏。
然而，问题出在中国真的有办法在5-10年内超越美国吗？中国真能引领全球经济吗？笔者不置可否。
关键点：
1.以股市市值来评断，美国股市市值达到10兆美元以上。而中国股市才只不过区区2兆多，两者相差近5倍,想超越美国，上证指数必须攀到一万点以上才足以抗衡美国。
2.中国持有美国国债超过2兆美元，试想若美国经济无法摆脱困境，美元持续贬值，作为出口导向国之一的中国，人民币将愈加升值，单靠内需中国恐怕无法消耗所生产的产品之多。在者，中国除了靠廉宜的大量出口来推动经济之外，恐怕无其他王牌了。加上2兆美元的贬值，恐怕拖累中国经济，使到中国经济倒退。所以中国仍然要看全球消费最大国美国的脸色。
3.中国股市大涨，很大程度上是中国政府大洒4兆人民币来振兴经济，刺激景气，这并非长久所能看到的，事实上，现阶段的中国经济真的那么强稳吗？
中国各银行在今年上半年对基本的贷款准则视而不见，先后发放了7。37兆元（1。079兆美元）的新贷款，达到去年同期的两倍以上，正当全球资金涌进中国之际，恐怕正酝酿着新一波股市及楼市的泡沫，资金来得越快，爆得越快，这是相应的道理。接下来，中国真的能当起全球老大的角色吗?值得深思。
然而，问题出在中国真的有办法在5-10年内超越美国吗？中国真能引领全球经济吗？笔者不置可否。
关键点：
1.以股市市值来评断，美国股市市值达到10兆美元以上。而中国股市才只不过区区2兆多，两者相差近5倍,想超越美国，上证指数必须攀到一万点以上才足以抗衡美国。
2.中国持有美国国债超过2兆美元，试想若美国经济无法摆脱困境，美元持续贬值，作为出口导向国之一的中国，人民币将愈加升值，单靠内需中国恐怕无法消耗所生产的产品之多。在者，中国除了靠廉宜的大量出口来推动经济之外，恐怕无其他王牌了。加上2兆美元的贬值，恐怕拖累中国经济，使到中国经济倒退。所以中国仍然要看全球消费最大国美国的脸色。
3.中国股市大涨，很大程度上是中国政府大洒4兆人民币来振兴经济，刺激景气，这并非长久所能看到的，事实上，现阶段的中国经济真的那么强稳吗？
中国各银行在今年上半年对基本的贷款准则视而不见，先后发放了7。37兆元（1。079兆美元）的新贷款，达到去年同期的两倍以上，正当全球资金涌进中国之际，恐怕正酝酿着新一波股市及楼市的泡沫，资金来得越快，爆得越快，这是相应的道理。接下来，中国真的能当起全球老大的角色吗?值得深思。
Monday, July 27, 2009
亞太區10個經濟復甦跡象
由於投資者認為最困難時刻已經過去，樂觀人氣促使亞太股市普遍反彈。但是，這些經濟復蘇跡象有多大可靠性，又會給我們描繪出怎樣的經濟前景呢？下面我們就進一步分析下亞太地區經濟復蘇的十大跡象。
前景
亞太地區的經濟復蘇跡象值得關注，但我們同樣也需要對有可能影響經濟復蘇預期的警告和限定性條件給以重視。鑒於中國經濟影響力不斷壯大，亞太地區很有可能會比其他地區更快地走出經濟下滑。不過，金融市場反映出來的樂觀情緒似乎和產值增長可能長期低於趨勢的狀況有些不相符合。
第1：中國
強於預期的中國經濟數據一直是經濟復蘇討論的重要推動力。中國龐大的人民幣4萬億元財政刺激支出（佔中國兩年GDP的12%）以及巨額貨幣政策，正在支撐著中國國內需求再現活力。
據穆迪經濟網估算，今年第一季度中國經濟恢復了將近兩位數的增速。這種增勢提振了外界對中國經濟帶動全球經濟走出衰退的觀點。
不過，談到中國經濟數據，我們必須保持謹慎。中國固定資產投資的部份增幅可能是不真實的，這一指標將土地銷售和二手機械價值視同為投資。中國經濟數據可能因為銀行貸款顯著增長而被放大膨脹，有跡象顯示，固定資產投資未來數月或將放緩，可能會打擊到大宗商品市場近期的旺盛人氣。
第2：金融市場
隨著穩定金融體系的舉措提振了市場信心，金融市場的波動已經顯著平緩。政府擔保緩解了市場對違約風險的擔憂，而央行已經竭盡全力地向金融體系注入大量的流動性。隨著投資者風險偏好回升，股票市場也在反彈，債券價格走低，帶動收益率急劇上揚。反映全球信貸市場壓力的關鍵指標已經回落到了接近2007年中的水平，。
投資者人氣的轉變是如此顯著，以致於金融市場目前已經在專注於貨幣刺激計劃的最終撤出。
第3：大宗商品市場
大宗商品價格已經走出了今年早些時候的低點。在去年下半年下滑將近60%之後，今年2月中旬以來，包括倫敦金屬交易所六大工業金屬的指數上漲了超過40%。銅價今年已經上揚了將近50%。而在中國經濟已經重拾升勢的令人振奮的數據推動下，賤金屬價格也不斷走高。
第4：房地產業
與美國和歐洲相比，亞太地區的房地產行業顯得更具活力。澳洲住房貸款申請數量較去年9月低點回升了25%，建築許可過去兩個月增長了超過10%。印尼房地產價格一直保持著強勢；香港今年住房銷量回升了15%，而紐西蘭和新加坡的住房需求也顯現出了令人振奮的跡象。
第5：破產數量
今年5月份，日本的破產案數量一年多以來首次出現下滑。這一指標與日本經濟好轉的其他跡象相互呼應：日本消費者信心已經從歷史性低點回升，工業產值也正在持穩。香港5月份破產申請較上年同期增加了53%，韓國5月份破產申請連續第5個月減少，降到了20個月來的最低水平。
第6：商業信心
經歷過2008年金融危機帶來的恐慌，亞太地區的商業信心遭動搖。不過近期調查顯示，此地區的商業信心已經持穩，一些反映商業信心的指標已經轉為正值。
不過，商業信心的回升可能主要反映的是對全球經濟得以避免蕭條的一種集體性釋然感，而不是對經濟增長的普遍看好。與此同時，很多信心指標仍然處於負值，表明不斷下滑的商業投資會在未來數月施壓於經濟活動。
第7：就業
儘管失業人數仍在不斷增加，但亞太地區的失業率一直低於美國和歐洲。香港失業率從1至3月的5.2%上升至2至4月的5.3%，但升幅慢於預期。新加坡關鍵的建築業和服務業正在招聘工人。
第8：工業產值
亞太地區的製造業產值水平似乎正在持穩。馬來西亞和泰國的工業產值指標均出現了回升，因為此前當地製造商大規模的削減庫存舉動使得它們必須加大生產才能滿足新的訂單需求。
第9：消費者信心
亞太地區的消費者信心已經從去年年底的谷底顯著好轉。在2008年6月觸及週期性低谷後，印尼的消費者信心指數一直在穩步走高。日本、澳洲和紐西蘭的類似指數也在不斷好轉。
但必須記住的是，家庭的信心狀況依然脆弱，尤其是在眼下這個失業問題不斷上升的大環境下。如果經濟停止復蘇或是出現負面金融事件，積極人氣可能就會很快消散。
第10：貿易
亞太地區近期的外貿情況令人振奮。經歷了此前出口同比下滑多達50%之後，幾個國家的出口下滑步伐已經放緩。尤為值得關注的是，菲律賓、台灣、新加坡和香港的對外發貨量已經明顯邁出了底谷。
但出口方面並不都是好消息。很多國家仍在承受著美國和歐洲消費需求萎縮帶來的衝擊。在印度、馬來西亞以及（或許最重要的）中國，出口同比數據仍在不斷惡化。
星洲日報／投資致富／經濟風向球‧2009.07.18
前景
亞太地區的經濟復蘇跡象值得關注，但我們同樣也需要對有可能影響經濟復蘇預期的警告和限定性條件給以重視。鑒於中國經濟影響力不斷壯大，亞太地區很有可能會比其他地區更快地走出經濟下滑。不過，金融市場反映出來的樂觀情緒似乎和產值增長可能長期低於趨勢的狀況有些不相符合。
第1：中國
強於預期的中國經濟數據一直是經濟復蘇討論的重要推動力。中國龐大的人民幣4萬億元財政刺激支出（佔中國兩年GDP的12%）以及巨額貨幣政策，正在支撐著中國國內需求再現活力。
據穆迪經濟網估算，今年第一季度中國經濟恢復了將近兩位數的增速。這種增勢提振了外界對中國經濟帶動全球經濟走出衰退的觀點。
不過，談到中國經濟數據，我們必須保持謹慎。中國固定資產投資的部份增幅可能是不真實的，這一指標將土地銷售和二手機械價值視同為投資。中國經濟數據可能因為銀行貸款顯著增長而被放大膨脹，有跡象顯示，固定資產投資未來數月或將放緩，可能會打擊到大宗商品市場近期的旺盛人氣。
第2：金融市場
隨著穩定金融體系的舉措提振了市場信心，金融市場的波動已經顯著平緩。政府擔保緩解了市場對違約風險的擔憂，而央行已經竭盡全力地向金融體系注入大量的流動性。隨著投資者風險偏好回升，股票市場也在反彈，債券價格走低，帶動收益率急劇上揚。反映全球信貸市場壓力的關鍵指標已經回落到了接近2007年中的水平，。
投資者人氣的轉變是如此顯著，以致於金融市場目前已經在專注於貨幣刺激計劃的最終撤出。
第3：大宗商品市場
大宗商品價格已經走出了今年早些時候的低點。在去年下半年下滑將近60%之後，今年2月中旬以來，包括倫敦金屬交易所六大工業金屬的指數上漲了超過40%。銅價今年已經上揚了將近50%。而在中國經濟已經重拾升勢的令人振奮的數據推動下，賤金屬價格也不斷走高。
第4：房地產業
與美國和歐洲相比，亞太地區的房地產行業顯得更具活力。澳洲住房貸款申請數量較去年9月低點回升了25%，建築許可過去兩個月增長了超過10%。印尼房地產價格一直保持著強勢；香港今年住房銷量回升了15%，而紐西蘭和新加坡的住房需求也顯現出了令人振奮的跡象。
第5：破產數量
今年5月份，日本的破產案數量一年多以來首次出現下滑。這一指標與日本經濟好轉的其他跡象相互呼應：日本消費者信心已經從歷史性低點回升，工業產值也正在持穩。香港5月份破產申請較上年同期增加了53%，韓國5月份破產申請連續第5個月減少，降到了20個月來的最低水平。
第6：商業信心
經歷過2008年金融危機帶來的恐慌，亞太地區的商業信心遭動搖。不過近期調查顯示，此地區的商業信心已經持穩，一些反映商業信心的指標已經轉為正值。
不過，商業信心的回升可能主要反映的是對全球經濟得以避免蕭條的一種集體性釋然感，而不是對經濟增長的普遍看好。與此同時，很多信心指標仍然處於負值，表明不斷下滑的商業投資會在未來數月施壓於經濟活動。
第7：就業
儘管失業人數仍在不斷增加，但亞太地區的失業率一直低於美國和歐洲。香港失業率從1至3月的5.2%上升至2至4月的5.3%，但升幅慢於預期。新加坡關鍵的建築業和服務業正在招聘工人。
第8：工業產值
亞太地區的製造業產值水平似乎正在持穩。馬來西亞和泰國的工業產值指標均出現了回升，因為此前當地製造商大規模的削減庫存舉動使得它們必須加大生產才能滿足新的訂單需求。
第9：消費者信心
亞太地區的消費者信心已經從去年年底的谷底顯著好轉。在2008年6月觸及週期性低谷後，印尼的消費者信心指數一直在穩步走高。日本、澳洲和紐西蘭的類似指數也在不斷好轉。
但必須記住的是，家庭的信心狀況依然脆弱，尤其是在眼下這個失業問題不斷上升的大環境下。如果經濟停止復蘇或是出現負面金融事件，積極人氣可能就會很快消散。
第10：貿易
亞太地區近期的外貿情況令人振奮。經歷了此前出口同比下滑多達50%之後，幾個國家的出口下滑步伐已經放緩。尤為值得關注的是，菲律賓、台灣、新加坡和香港的對外發貨量已經明顯邁出了底谷。
但出口方面並不都是好消息。很多國家仍在承受著美國和歐洲消費需求萎縮帶來的衝擊。在印度、馬來西亞以及（或許最重要的）中國，出口同比數據仍在不斷惡化。
星洲日報／投資致富／經濟風向球‧2009.07.18
Tuesday, July 21, 2009
手套銀行種植消費料亮眼‧次季財報有望回春
（吉隆坡）告別慘不忍睹首季財報表現，國內分析員紛紛看好在經濟觸底反彈與外資回籠推動下，次季企業財報可迎來“柳暗花明”。其中手套業、銀行業、種植業和消費領域盈利料亮眼，電子業與鋼鐵業則持續在不明朗展望下低迴，產業和建築業也難樂觀。
產業建築業難樂觀
黃氏發展證券高級抽傭經紀盧文豪指出，全球經濟復甦力道儘管緩慢，惟大多數承認已擺脫最壞時期。而大馬次季經濟數據如工業生產與出口額紛紛縮窄跌幅，料國內企業營運逐漸擺脫“跌跌不休”夢魘，逐漸撿回受到衝擊而蒸發的盈利。
“次季獲利表現普遍比首季好，主要是次季經濟數據已轉溫，證明最糟糕時機已過。投資情緒重新流動，市場資金也不見緊縮，加上馬幣走勢改善，有助解除各公司營運負擔，料賺幅與銷售量逐步改善。”
種植業盈利增長料名列前茅
按季而言，他看好種植業盈利增長率名列前矛，主要是次季原棕油價甩開首季低潮，與原油價與大豆油價攜手反彈至每公噸2000令吉以上，料與原棕油價格波動敏感的種植公司將扭轉盈利下滑劣勢。油氣領域盈利也可望在原油價格與需求回漲下，勘探活動與租船活動走高而揚升。
手套公司獲利看高一線
“手套公司獲利也看高一線，主要是A型流感突然爆發成為全球關注疫情，令手套銷量突飛猛進，加上目前乳汁成本走軟，料賺幅與盈利將為市場捎來驚喜。”
MIMB投資銀行代副研究主管羅絲拉妮則看好銀行業與消費業，主要是前者仍展現融資彈力，料在貸款成長至少7%背書與資本市場活動暴增下走高；後者則受到低通膨環境與低油價利好護航，日常生活用品公司尤其受惠。
銀行業受看好
盧文豪也看好銀行業，因為大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）業績已經突顯國內貸款成長仍有動力，而資本市場重新活絡提高非利息收入，料其他銀行也可望遵循其軌跡取得按季成長，不過漲幅料不會超越大眾銀行。
電子鋼鐵股料失色
至於最差業績預測，盧文豪首推電子股與鋼鐵股。尤其前者獲利曲線仍依賴歐美出口，在歐美消費力仍軟趴趴下，預料持續在虧損泥沼中打滾，第3季與第4季獲利前景才會明朗。
“鋼鐵業雖然可望在經濟刺激配套下受惠，目前訂單與產品售價也有復甦跡象，不過仍免不了持續虧損，只是虧損縮窄而已。木材股也在全球消費利道減弱下，盈利大幅縮水。”
羅絲拉妮看貶建築與產業領域，主要是認為經濟刺激配套相關合約尚未發放，效益仍未發酵，料次季表現仍仰賴各公司未償還訂單。
“不過少數公司表現仍可望鶴立雞群。如實達（SPSETIA,8664,主板產業組）在5/95優惠融資方案下，雖然賺幅壓縮，惟銷售額已經接近全年目標，料盈利可反映正面。”
盧文豪認為汽車業表現平平，不過料銷量稍有起色；建築股則表現參差不一，胥視手上訂單額而定；消費領域也沒有顯著復甦，尤其是出口公司獲利料無驚喜；產業則除了少數推出新計劃公司外，其餘盈利欲振乏力。
至於週三（7月22日）宣佈業績的國家能源（TENAGA,5347,主板貿服組），他則認為難預料，主要是不清楚國能煤炭鎖定成本與天然氣供應價格外，匯率虧損也是個風險。
羅絲拉妮表示，雖然原棕油價格已經反彈，不過種植業獲利仍不穩定，料必須等到今年第4季才會好轉；手套業則可寫下耀眼成績，惟在公眾防疫戒備心逐漸解除後，後續力可能削減。
汽車業傷勢仍重
馬銀行投資首席經濟學家蘇海米表示，由於大馬經濟上半年難逃衰退夢魘，企業盈利次季雖然有改善，但恐持續受壓的公司也不少，預料建材、種植、科技和汽車領域傷勢最重。
“不過，外圍近來開始傳出正面經濟數據，加上檳城電子與電器業者訂單跌幅開始收窄，次季有望開始回穩，相信未來幾季將可釋放更多正面數據。”
大馬研究次季主要領域業績評估
●交通業－－中和
目前有3大負面因素決定航空業次季盈利，即燃油成本、偏低交通量與回酬壓力。
次季飛機油價格按季增長20%至每桶67美元；交通量方面，雖然國內航空業並無透露數據，不過區域同業紛紛按季下滑2至4%，預料國內航空業乘客量也會下滑；而需求下滑、競爭提高與訂倉的滯後效應（Lag Effect），預計回酬是未來2至3季影響盈利關鍵。
至於貨運方面，由於中國建築與基建需求提高，促使進口鐵礦走高，料可望帶動乾貨市場。貨柜方面則仍平穩。
推薦亞洲航空（AIRASIA,5099,主板貿服組），主要是成長維持、評級低廉、擁有足夠資金購買飛機。大馬散裝貨運（MAYBULK,5077,主板貿服組）則受惠原產品需求復甦帶動貨運量。
●種植業－－加碼
次季表現料不俗，主要是原棕油價格偏高、賺幅走高與偏低肥料價格。
目前大多數種植公司以現貨價格出售原棕油。根據大馬棕油局資料顯示，次季原棕油平均價格在每公噸2525令吉，比首季每公噸1919令吉高出32%，因此價格回溫可立即反映利好。
若每公噸棕油價波動100令吉，預料將會影響種植公司淨利6至9%。至於較大規模公司影響較小，大約在2至4%。
預料大型規模種植公司業績符合預期，小型公司則可能會稍微有偏差。推薦IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組）、居林（KULIM,2003,主板種植組）與雲頂種植（GENP,2291,主板種植組）。
●博彩業－－加碼
次季是雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）傳統強季，預計與去年一樣，可望延續賭場人流量與營運賺幅改善獲益，核心盈利可望維持。
不過雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）核心淨利則平穩或下跌，主要是雲頂新加坡旗下賭場度假村仍有許多開銷，料全年虧損高達2億9900萬新元（約馬幣7億3519萬令吉）。
測字業務公司方面，次季是成功多多（BJTOTO,1562,主板貿服組）傳統淡季；丹絨（TANJONG,2267,主板貿服組）方面則可望在偏高開彩日下走高，不過營運賺幅在派息率也提高下縮窄。推薦雲頂大馬。
●銀行業－－加碼
看好銀行業次季核心淨利料會提高，尤其是貸款穩健成長與淨利息賺幅穩定下，促使淨利息收入偏高；非利息收入也在股市回勇下揚升。
另外貸款虧損撥備平穩，有效成本撙節措施，資本市場相關收入提高，加上投資情緒復甦與失業率改善，都會提高銀行業表現。而貸款虧損撥備料比首季低，呆帳仍在低水平。首選大眾銀行與土著聯昌（COMMERZ,1023,主板金融組）。
星洲日報／財經‧2009.07.21
Thursday, July 16, 2009
FTSE KLCI will continue uptrend by tomorrow!!
FTSE KLCI today had break higher into 1117 but after some heavy adjustment close at 1108.Base on technical chart, KLCI will continue to move higher and try the next resistence 1150.What i expect tomorrow will be some profit taking in the morning session but after that some of fund will continue to pump in take the benefit of lower share price.Don't you believe? Please don't step into the trap.Every thing will continue to be strong.
买入时机
周二开始的强势反弹预料将会延续一周直至美国主要公司公布业绩后才会出现套利热潮，在高盛勇猛的业绩带动下，预料美国主要的公司业绩也不会逊色。Yum! brand, IBM, Bank of America, GE 将在本周与下周始公布业绩，因此预料这一波的涨风将非常勇猛而短暂。
昨日综指伺机突破1100点，预料今日将延续叩开1110点，迈向下一波1150与1180点。许多基金经理与散户仍未进场，可承担风险投资者的投资者大举进攻或许是时候了。
昨日综指伺机突破1100点，预料今日将延续叩开1110点，迈向下一波1150与1180点。许多基金经理与散户仍未进场，可承担风险投资者的投资者大举进攻或许是时候了。
Wednesday, July 15, 2009
Asian economies set for sharp rebound in 2010
HONG KONG: China is on track to reach its 8 percent growth target this year, while Asia's worst hit economies Singapore and Taiwan will see a sharp turnaround next year as the continent rebounds, according to a Reuters poll on July 15.
The poll, which covered estimates from more than 100 analysts in 12 economies, forecasts gross domestic product in Singapore and Taiwan will shrink by just over 5 percent this year -- deteriorating from a previous poll in March, which forecast they would both contract 4.9 percent.
While this year will be Singapore's worst ever and Taiwan's weakest performance since records began in the 1950s, the worst does appear to be over for the export-reliant economies. Both will see the sharpest turnaround in Asia from recession to growth next year, the poll shows.
Singapore already leapt out of recession in the second quarter and the poll forecasts the island economy will rebound 4.4 percent next year while Taiwan's GDP will increase 4 percent.
Signs that China's economy is picking up after a sharp slowdown is boosting trade, while fiscal stimulus across the continent is helping stem the downturn. But while economists foresee a rebound in Asia next year, that assumes an upswing in the United States.
"Recent data from China has indicated that their economy is building momentum, supported by their fiscal stimulus, and data from Korea and Taiwan show exports appear to have bottomed out," said David Cohen at Action Economics.
"There are still clouds over how much of this can be sustained: a lot will depend on global export demand and that will largely hinge on how much the U.S. and European economies can turn around."
China will continue to see the fastest growth in Asia, expanding by 8.8 percent in 2010 after an estimated 8 percent expansion this year. India is set to grow 7.2 percent during its financial year to March 2011, up from an estimated 6.3 percent expansion in the year ending March 2010.
The forecasts for next year are slightly better than in the March poll amid signs that exports are declining less sharply than early in the year and consumption in the United States and Europe may be stabilising.
Inflation is benign for most of Asia, and consumer prices are declining in Thailand and a few other economies. However, the poll shows prices are likely to pick up next year as the economic climate improves, notably in India where inflation is forecast to average 5.5 percent in 2010.
That means the downtrend in interest rates is probably over. New Zealand is expected to see the sharpest increase in rates by the end of next year, by 125 basis points, while South Korea's benchmark policy rate is set to increase by 100 basis points.
That will spur currencies. The kiwi dollar, which is forecast to depreciate slightly between now and the end of the year, will rally 8 percent next year. The South Korean won, which was quoted at 1,282 to the dollar on Wednesday, is set to gain 13 percent between now and the end of next year as the economy expands 4 percent in 2010.
Indonesia will be southeast Asia's best performer, growing 5 percent this year and 5.9 percent in 2010, as its more domestically driven economy insulates it from the export downturn.
Malaysia and Thailand should enjoy a modest rebound next year, of 4 percent and 3 percent respectively, after struggling with weak exports this year.
Australia is the only one of the 12 Asia-Pacific countries where growth will slow next year, to 0.5 percent for the year ending June 2010 from an estimated 0.8 percent for the year through June 2009.
Neighbouring New Zealand is starting to shake out of recession but growth next year of 2.2 percent will be modest compared with growth in Asian economies.
"The big picture points to an extended period of relatively subdued growth over a number of years as the economy rebalances," said Cameron Bagrie, chief economist at ANZ-National Bank. – Reuters
The poll, which covered estimates from more than 100 analysts in 12 economies, forecasts gross domestic product in Singapore and Taiwan will shrink by just over 5 percent this year -- deteriorating from a previous poll in March, which forecast they would both contract 4.9 percent.
While this year will be Singapore's worst ever and Taiwan's weakest performance since records began in the 1950s, the worst does appear to be over for the export-reliant economies. Both will see the sharpest turnaround in Asia from recession to growth next year, the poll shows.
Singapore already leapt out of recession in the second quarter and the poll forecasts the island economy will rebound 4.4 percent next year while Taiwan's GDP will increase 4 percent.
Signs that China's economy is picking up after a sharp slowdown is boosting trade, while fiscal stimulus across the continent is helping stem the downturn. But while economists foresee a rebound in Asia next year, that assumes an upswing in the United States.
"Recent data from China has indicated that their economy is building momentum, supported by their fiscal stimulus, and data from Korea and Taiwan show exports appear to have bottomed out," said David Cohen at Action Economics.
"There are still clouds over how much of this can be sustained: a lot will depend on global export demand and that will largely hinge on how much the U.S. and European economies can turn around."
China will continue to see the fastest growth in Asia, expanding by 8.8 percent in 2010 after an estimated 8 percent expansion this year. India is set to grow 7.2 percent during its financial year to March 2011, up from an estimated 6.3 percent expansion in the year ending March 2010.
The forecasts for next year are slightly better than in the March poll amid signs that exports are declining less sharply than early in the year and consumption in the United States and Europe may be stabilising.
Inflation is benign for most of Asia, and consumer prices are declining in Thailand and a few other economies. However, the poll shows prices are likely to pick up next year as the economic climate improves, notably in India where inflation is forecast to average 5.5 percent in 2010.
That means the downtrend in interest rates is probably over. New Zealand is expected to see the sharpest increase in rates by the end of next year, by 125 basis points, while South Korea's benchmark policy rate is set to increase by 100 basis points.
That will spur currencies. The kiwi dollar, which is forecast to depreciate slightly between now and the end of the year, will rally 8 percent next year. The South Korean won, which was quoted at 1,282 to the dollar on Wednesday, is set to gain 13 percent between now and the end of next year as the economy expands 4 percent in 2010.
Indonesia will be southeast Asia's best performer, growing 5 percent this year and 5.9 percent in 2010, as its more domestically driven economy insulates it from the export downturn.
Malaysia and Thailand should enjoy a modest rebound next year, of 4 percent and 3 percent respectively, after struggling with weak exports this year.
Australia is the only one of the 12 Asia-Pacific countries where growth will slow next year, to 0.5 percent for the year ending June 2010 from an estimated 0.8 percent for the year through June 2009.
Neighbouring New Zealand is starting to shake out of recession but growth next year of 2.2 percent will be modest compared with growth in Asian economies.
"The big picture points to an extended period of relatively subdued growth over a number of years as the economy rebalances," said Cameron Bagrie, chief economist at ANZ-National Bank. – Reuters
瑞士信貸：新加坡將帶動東南亞股市
（吉隆坡）新加坡經濟開始復甦，有望帶動周邊股市，瑞士信貸指出，新加坡強力復甦，將使投資者捨棄其他區域市場，與新加坡一起的東南亞股市可能成為投資者屬意的市場。
瑞士信貸分析員桑迪和金南吉在一份報告中指出，東南亞股市估值偏低，比起亞洲其他地區折價約14%，超出過去平均的5%折價水平。
新加坡經濟次季經濟按季增長20.4%，是過去一年來首次取得成長，新加坡政府因此調低全年萎縮幅度。
瑞士信貸指出：“新加坡國內生產總值出乎意料的取得強勁成長，預料是東盟成員國經濟成長的催化劑，雖然新加坡的經濟成長是由生物醫藥及電子業所推動，不過，這也顯示東盟正迅速走出經濟衰退。”
印尼雅加達綜合指數今年來取得52%漲幅，是全球今年來表現最佳10個股市中惟一的東南亞市場。
星洲互動‧2009.07.15
瑞士信貸分析員桑迪和金南吉在一份報告中指出，東南亞股市估值偏低，比起亞洲其他地區折價約14%，超出過去平均的5%折價水平。
新加坡經濟次季經濟按季增長20.4%，是過去一年來首次取得成長，新加坡政府因此調低全年萎縮幅度。
瑞士信貸指出：“新加坡國內生產總值出乎意料的取得強勁成長，預料是東盟成員國經濟成長的催化劑，雖然新加坡的經濟成長是由生物醫藥及電子業所推動，不過，這也顯示東盟正迅速走出經濟衰退。”
印尼雅加達綜合指數今年來取得52%漲幅，是全球今年來表現最佳10個股市中惟一的東南亞市場。
星洲互動‧2009.07.15
Monday, June 29, 2009
亚洲各经济体今明两年经济及政策前景概述
以下是对15个主要亚太国家经济和政策前景的概述，经济增长预期来自国际货币基金组织(International Monetary Fund)。
日本
实际GDP 消费者价格
2009 -6.2% -1.0%
2010 +0.5% -0.6%
由于出口大幅萎缩，日本工业产值遭遇了二战以来最严重的下滑，不过日本经济在第一季度企稳，随着商业活动从异常疲软的状态复苏，日本经济在未来几个季度料将出现增长。对华出口的增加减轻了日本出口导向型工业的压力，同时史无前例的财政刺激计划及非常宽松的货币政策也有助于经济的复苏。日本在5月份追加的财年预算规模占国内生产总值(GDP)的3%，达到创纪录的水平。除非该亚太地区最大经济体的经济再度恶化，日本政府将不再实施新的财政刺激政策，而日本央行(Bank of Japan)也会将政策利率维持在0.1%，避免采取更多激进的定量宽松政策。但鉴于日本通货紧缩现象根深蒂固，消费者消费保守，又面临人口缩减和政府债务庞大的长期性问题，经济复苏能够持续多久仍是个问号。不包括短期债务，日本国债规模接近GDP的168%。
中国
实际GDP 消费者价格
2009 +6.5% +0.1%
2010 +7.5% +0.7%
得益于人民币4万亿元的政府刺激计划及银行贷款的迅猛增长，中国的固定资产投资火爆，令中国的经济增长重获部分动能，尽管美国和欧洲需求下滑拖累了出口。中国今年的GDP增长目标是8%左右，低于2008年的9%，但也足以从其他亚洲国家吸纳更多的原材料和资本品，使中国成为亚洲经济复苏的火车头。预计中国央行在可预见的将来将维持利率稳定（基准1年期存贷款利率分别为2.25%和5.31%）。中国政府面临的挑战：巩固复苏成果，确保私人消费和投资替代政府开支成为经济增长的推动力，并确保贷款的迅速增长不会催生资产泡沫并引发更长时间的经济失调。
印度
实际GDP 消费者价格
2009 +4.5% +6.3%
2010 +5.6% +4.0%
印度自去年10月份开始大幅减息，并推出了三个财政刺激方案，这遏制了经济的下滑。在这次席卷全球的经济危机中，印度受到的影响要小于多数亚洲其他国家，这是因为国内需求在印度经济中扮演了相对较大的角色。印度政府目前面临的挑战是如何应对扩张性政策的副作用。目前银行系统充斥着流动性，油价和原材料价格再度上涨，通货膨胀压力正在升高，这可能会促使印度央行今年晚些时候开始回笼流动性，并在2010年上半年上调利率。评级机构警告称，由于印度债务增加、预算赤字扩大（到明年3月份预算赤字将达GDP的5.5%），它们可能会下调印度的评级至垃圾级。但印度总理曼莫汉•辛格(Manmohan Singh)似乎并没有缩减支出的打算。他最近表示，政府将加大公共开支以刺激经济。
澳大利亚
实际GDP 消费者价格
2009 -1.4% +1.6%
2010 +0.6% +1.3%
受益于政府开支增加，大幅减息，以及相对强劲的大宗商品需求，澳大利亚成为为数不多的在第一季度实现经济增长的发达国家。但全球经济放缓的全面影响可能将在2009年剩余时间在澳大利亚经济中得到体现。今年下半年，澳大利亚政府开支的支撑作用将开始消退，铁矿石和煤炭的合同价格下降将削弱出口企业的利润，使得澳大利亚难以实现经济增长。澳大利亚不太可能进一步实施刺激举措，因为那可能会威胁到澳大利亚的AAA信用评级。但澳大利亚央行可能继续下调隔夜拆款利率。
韩国
实际GDP 消费者价格
2009 -4.0% +1.7%
2010 +1.5% +3.0%
韩国工业在去年年底遭遇重创后实现反弹。继增长11年之后，今年韩国经济有可能出现萎缩。韩国对中国的出口一直在走强，大规模的财政刺激举措和多次利率下调正帮助其它行业也实现复苏。由于经济依旧疲软，且美国和欧洲等主要出口市场的前景仍存在不确定性，未来几个月韩国央行可能将政策利率维持在2%的历史低位。但随着通货膨胀担忧的升温，及石油和原材料价格的上涨，韩国央行已经开始为最终的加息作准备，最早可能于第四季度上调利率。
台湾
实际GDP 消费者价格
2009 -7.5% -2.0%
2010 0.0% +1.0%
台湾经济已于今年早些时候触底，目前正在缓慢回升。若要当地经济出现重大好转还需就业市场实现更具实质性的改善，目前已有初步迹象显示当地就业形势正趋于好转。全球最大的电脑芯片代工企业台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., TSMC, 简称：台积电)计划重新雇佣数百名被裁掉的工人，以应对产品需求不断回升的势头。台湾本地生产总值(GDP)较上年同期水平应会在今年第四季度恢复增长。继此前推出新台币857亿元消费券发放计划等一系列刺激举措之后，当地政府可能会因预算紧张而暂停推出新的刺激方案。由于当地需求依然疲软，台湾央行在转向紧缩立场之前，可能会在未来几个季度内将贴现利率一直保持在纪录低点1.25%。
香港
实际GDP 消费者价格
2009 -4.5% +1.0%
2010 +0.5% +1.0%
香港经济正在缓慢摆脱衰退局面，这得益于大陆经济的回暖以及当地政府推出的规模约占其GDP 5.2%的财政刺激措施。香港政府认为，第一季度GDP较前季度下滑4.3%是当地经济下滑最为严重的一次，并预计经济将于今年第三季度恢复增长。鉴于香港的联系汇率制度，香港的货币政策实际上与美国联邦储备委员会(Fed)的政策走向保持一致。当地政府已加大所得税减免力度，并承诺加速发展大型公共建设项目以促进就业；而且不排除在未来几个月采取更多刺激措施的可能性。
新加坡
实际GDP 消费者价格
2009 -10.0% 0.0%
2010 -0.1% +1.1%
作为衡量亚洲经济走势晴雨表的小型开放型经济体，新加坡经济在经历了自1965年独立以来最为严重的衰退后，有望在第三季度走出滑坡。信贷危机对新加坡金融服务业及核心制造业造成严重打击。新加坡面向中国的出口回暖以及规模占本地生产总值(GDP)近8%的财政刺激计划均带动了新加坡经济的发展，但经济复苏的步伐或将是缓慢的。新加坡政府已表示，不太可能采取更多财政刺激措施。鉴于经济已经显现企稳迹象，而且新加坡金融管理局认为推低新加坡元可能在刺激经济方面略显生硬。有鉴于此，继4月份放松货币政策后，预计新加坡金管局将在10月份的政策会议上维持基准利率不变。
越南
实际GDP 消费者价格
2009 +3.3% +6.0%
2010 +4.0% +5.0%
尽管越南经济增速仍相对较快，但该经济体还是自20世纪90年代初丧失在前苏联的主要市场之后首次面临真正的危机。有迹象显示，越南还将需要更长时间来适应出口下滑和进口成本上升的局面。不过，越南政府向经济领域注资的努力似乎取得成效：房地产和能源等主要行业中一些已停滞两年的项目都已重新启动。越南股市在今年强劲反弹，这或许会促使更多国有企业效仿Vietcombank、Vietinbank和Bao Viet Holdings公开发行股票。
印尼
实际GDP 消费者价格
2009 +2.5% +6.1%
2010 +3.5% +5.9%
得益于富有弹性的消费者支出，印尼以相对较好的姿态度过了全球信贷危机。虽然近期需求减弱，但中国和美国采取的刺激举措有助于稳定印尼的出口业并推动其经济增长。印尼的消费者信心正在改善，但反映国内需求的其他指标却依然疲弱：印尼4月份汽车销售较上年同期骤降33%，3月份为下降26.7%；而4月份摩托车销量的降幅几乎是此前的三倍。这预示着印尼央行(Bank Indonesia)今年可能会将政策利率从目前的7.25%下调至6.5%左右，并有可能将利率保持在低位，直至美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)最终开始加息，抑或是有迹象显示印尼通货膨胀压力有所上升。
泰国
实际GDP 消费者价格
2009 -3.0% +0.5%
2010 +1.0% +3.4%
作为国际贸易及旅游业最为开放的亚洲经济体之一，泰国经济从金融危机中复苏的步伐较为缓慢，而且当地政局动荡进一步抑制了经济的回暖势头。但随着经济企稳的迹象逐步显现，泰国应会从全球贸易的任何复苏之势中获益。泰国第一季度经济下滑程度可能最为严重，预计当地GDP直至第四季度之后才会恢复增长。泰国央行(Bank of Thailand)的降息周期可能已结束或者接近结束，该行可能会将低利率至少保持到今年年底。泰国目前执行的财政刺激政策至少会在未来数年内继续采用，这事实上也是目前唯一对经济增长发挥效力的措施。尽管泰国股市呈现出上扬走势，而且资本流入现象再度出现，但泰国失业率仍在不断攀升，此外，当地消费及投资活动并没有出现清晰的复苏迹象。
马来西亚
实际GDP 消费者价格
2009 -3.5% +0.9%
2010 +1.3% +2.5%
如同亚洲其他出口依赖型经济体一样，马来西亚经济可能已于第一季度触底，对中国市场的出口增加也为其经济复苏起到一定的推波助澜作用。预计马来西亚今年GDP仍会萎缩3%-4%（当地政府预计降幅为4%-5%）。马来西亚央行行长泽提(Zeti)表示，她肯定降息举措的效力（马来西亚自去年11月份以来已累计降息150个基点），并预计当地经济将会在今年下半年复苏。马来西亚政府可能会认为，其针对2009年和2010年而推出的两套财政刺激方案将足以推动经济复苏。这两套刺激计划的总规模为670亿林吉特，约占其GDP的9%。
菲律宾
实际GDP 消费者价格
2009 0.0% +3.4%
2010 +1.0% +4.5%
菲律宾经济可能侥幸逃过衰退，尽管第一季度国内生产总值(GDP)较前一季度下降2.3%，但或许已经触底。菲律宾的消费者支出依旧低迷，但其他指标要乐观得多：菲律宾作为行业领头羊的购物中心运营商鞋庄控股(SM Prime Holdings Inc., SMPH.PH)及快餐公司快乐蜂(Jollibee Foods Co., JFC.PH)的收益均实现上升；政府投资的建设项目大幅增加，即便是一些路况较好的公路也进行维修。交通运输再度繁忙，与上年同期油价处于纪录高点时形成鲜明对比。虽然海外务工人员的资金汇回仅呈个位数增长，但由于比索在今年贬值，因此以美元计价的汇回资金数额实际被放大。菲律宾4月份失业率较1月份下降，而且出游度假人数爆增。第一季度国内航线客运量增长21%。不过，菲律宾央行自去年12月以来累计减息175个基点之后，在停止减息之前仍有可能进一步减息25个基点。
巴基斯坦
实际GDP 消费者价格
2009 +2.5% +3.5%
2010 +20.0% +6.0%
巴基斯坦经济因全球经济滑坡及国内社会动荡而受到重创，预计在截至6月底的财政年度的经济增速将创下30年来最低水平。巴基斯坦通货膨胀率将从去年创下的数十年高点回落，但物价水平仍将呈两位数增长，这将使该国央行无法像亚洲其他央行一样进行大幅减息。由于受到长时间政局动乱以及与塔利班冲突升级的困扰，巴基斯坦在去年获得由国际货币基金组织(IMF)救助，从而缓解了国际收支危机对该国的冲击。巴基斯坦的贸易逆差也有所收窄，但仍需控制财政预算赤字，意味着巴基斯坦政府推出大规模财政刺激计划的回旋余地不大。另外，巴基斯坦依旧极易受到外资流入减少的影响，预计该国超过三分之一的预算赤字需要借助海外融资填补。
新西兰
实际GDP 消费者价格
2009 -2.0% +1.3%
2010 +0.5% +1.1%
新西兰经济在经历了自20世纪70年代石油危机以来持续时间最长、程度最为严重的一次衰退后，有望在今年第三季度或第四季度开始复苏。不过，新西兰财政部及新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)均警告称，经济复苏将是一个十分缓慢的过程。住房市场温和回暖、消费者和企业信心逐步改善以及净移民数量的上升所引发的希望均被其他不利因素所打消，其中包括：劳动力市场低迷，消费支出下降，利润下滑及商业投资疲软等。新西兰央行可能会通过减息来帮助经济度过难关，但该行已经暗示，准备在必要的情况下采取更多的经济扶持措施。尽管新西兰央行采取了宽松的货币政策，但由于针对新西兰元强势以及长期市场利率走高的担忧情绪日渐升温，导致财政状况紧张。新西兰政府已没有采取更多财政刺激措施的空间，因为其沉重的债务负担早已引起了评级机构的注意。
日本
实际GDP 消费者价格
2009 -6.2% -1.0%
2010 +0.5% -0.6%
由于出口大幅萎缩，日本工业产值遭遇了二战以来最严重的下滑，不过日本经济在第一季度企稳，随着商业活动从异常疲软的状态复苏，日本经济在未来几个季度料将出现增长。对华出口的增加减轻了日本出口导向型工业的压力，同时史无前例的财政刺激计划及非常宽松的货币政策也有助于经济的复苏。日本在5月份追加的财年预算规模占国内生产总值(GDP)的3%，达到创纪录的水平。除非该亚太地区最大经济体的经济再度恶化，日本政府将不再实施新的财政刺激政策，而日本央行(Bank of Japan)也会将政策利率维持在0.1%，避免采取更多激进的定量宽松政策。但鉴于日本通货紧缩现象根深蒂固，消费者消费保守，又面临人口缩减和政府债务庞大的长期性问题，经济复苏能够持续多久仍是个问号。不包括短期债务，日本国债规模接近GDP的168%。
中国
实际GDP 消费者价格
2009 +6.5% +0.1%
2010 +7.5% +0.7%
得益于人民币4万亿元的政府刺激计划及银行贷款的迅猛增长，中国的固定资产投资火爆，令中国的经济增长重获部分动能，尽管美国和欧洲需求下滑拖累了出口。中国今年的GDP增长目标是8%左右，低于2008年的9%，但也足以从其他亚洲国家吸纳更多的原材料和资本品，使中国成为亚洲经济复苏的火车头。预计中国央行在可预见的将来将维持利率稳定（基准1年期存贷款利率分别为2.25%和5.31%）。中国政府面临的挑战：巩固复苏成果，确保私人消费和投资替代政府开支成为经济增长的推动力，并确保贷款的迅速增长不会催生资产泡沫并引发更长时间的经济失调。
印度
实际GDP 消费者价格
2009 +4.5% +6.3%
2010 +5.6% +4.0%
印度自去年10月份开始大幅减息，并推出了三个财政刺激方案，这遏制了经济的下滑。在这次席卷全球的经济危机中，印度受到的影响要小于多数亚洲其他国家，这是因为国内需求在印度经济中扮演了相对较大的角色。印度政府目前面临的挑战是如何应对扩张性政策的副作用。目前银行系统充斥着流动性，油价和原材料价格再度上涨，通货膨胀压力正在升高，这可能会促使印度央行今年晚些时候开始回笼流动性，并在2010年上半年上调利率。评级机构警告称，由于印度债务增加、预算赤字扩大（到明年3月份预算赤字将达GDP的5.5%），它们可能会下调印度的评级至垃圾级。但印度总理曼莫汉•辛格(Manmohan Singh)似乎并没有缩减支出的打算。他最近表示，政府将加大公共开支以刺激经济。
澳大利亚
实际GDP 消费者价格
2009 -1.4% +1.6%
2010 +0.6% +1.3%
受益于政府开支增加，大幅减息，以及相对强劲的大宗商品需求，澳大利亚成为为数不多的在第一季度实现经济增长的发达国家。但全球经济放缓的全面影响可能将在2009年剩余时间在澳大利亚经济中得到体现。今年下半年，澳大利亚政府开支的支撑作用将开始消退，铁矿石和煤炭的合同价格下降将削弱出口企业的利润，使得澳大利亚难以实现经济增长。澳大利亚不太可能进一步实施刺激举措，因为那可能会威胁到澳大利亚的AAA信用评级。但澳大利亚央行可能继续下调隔夜拆款利率。
韩国
实际GDP 消费者价格
2009 -4.0% +1.7%
2010 +1.5% +3.0%
韩国工业在去年年底遭遇重创后实现反弹。继增长11年之后，今年韩国经济有可能出现萎缩。韩国对中国的出口一直在走强，大规模的财政刺激举措和多次利率下调正帮助其它行业也实现复苏。由于经济依旧疲软，且美国和欧洲等主要出口市场的前景仍存在不确定性，未来几个月韩国央行可能将政策利率维持在2%的历史低位。但随着通货膨胀担忧的升温，及石油和原材料价格的上涨，韩国央行已经开始为最终的加息作准备，最早可能于第四季度上调利率。
台湾
实际GDP 消费者价格
2009 -7.5% -2.0%
2010 0.0% +1.0%
台湾经济已于今年早些时候触底，目前正在缓慢回升。若要当地经济出现重大好转还需就业市场实现更具实质性的改善，目前已有初步迹象显示当地就业形势正趋于好转。全球最大的电脑芯片代工企业台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., TSMC, 简称：台积电)计划重新雇佣数百名被裁掉的工人，以应对产品需求不断回升的势头。台湾本地生产总值(GDP)较上年同期水平应会在今年第四季度恢复增长。继此前推出新台币857亿元消费券发放计划等一系列刺激举措之后，当地政府可能会因预算紧张而暂停推出新的刺激方案。由于当地需求依然疲软，台湾央行在转向紧缩立场之前，可能会在未来几个季度内将贴现利率一直保持在纪录低点1.25%。
香港
实际GDP 消费者价格
2009 -4.5% +1.0%
2010 +0.5% +1.0%
香港经济正在缓慢摆脱衰退局面，这得益于大陆经济的回暖以及当地政府推出的规模约占其GDP 5.2%的财政刺激措施。香港政府认为，第一季度GDP较前季度下滑4.3%是当地经济下滑最为严重的一次，并预计经济将于今年第三季度恢复增长。鉴于香港的联系汇率制度，香港的货币政策实际上与美国联邦储备委员会(Fed)的政策走向保持一致。当地政府已加大所得税减免力度，并承诺加速发展大型公共建设项目以促进就业；而且不排除在未来几个月采取更多刺激措施的可能性。
新加坡
实际GDP 消费者价格
2009 -10.0% 0.0%
2010 -0.1% +1.1%
作为衡量亚洲经济走势晴雨表的小型开放型经济体，新加坡经济在经历了自1965年独立以来最为严重的衰退后，有望在第三季度走出滑坡。信贷危机对新加坡金融服务业及核心制造业造成严重打击。新加坡面向中国的出口回暖以及规模占本地生产总值(GDP)近8%的财政刺激计划均带动了新加坡经济的发展，但经济复苏的步伐或将是缓慢的。新加坡政府已表示，不太可能采取更多财政刺激措施。鉴于经济已经显现企稳迹象，而且新加坡金融管理局认为推低新加坡元可能在刺激经济方面略显生硬。有鉴于此，继4月份放松货币政策后，预计新加坡金管局将在10月份的政策会议上维持基准利率不变。
越南
实际GDP 消费者价格
2009 +3.3% +6.0%
2010 +4.0% +5.0%
尽管越南经济增速仍相对较快，但该经济体还是自20世纪90年代初丧失在前苏联的主要市场之后首次面临真正的危机。有迹象显示，越南还将需要更长时间来适应出口下滑和进口成本上升的局面。不过，越南政府向经济领域注资的努力似乎取得成效：房地产和能源等主要行业中一些已停滞两年的项目都已重新启动。越南股市在今年强劲反弹，这或许会促使更多国有企业效仿Vietcombank、Vietinbank和Bao Viet Holdings公开发行股票。
印尼
实际GDP 消费者价格
2009 +2.5% +6.1%
2010 +3.5% +5.9%
得益于富有弹性的消费者支出，印尼以相对较好的姿态度过了全球信贷危机。虽然近期需求减弱，但中国和美国采取的刺激举措有助于稳定印尼的出口业并推动其经济增长。印尼的消费者信心正在改善，但反映国内需求的其他指标却依然疲弱：印尼4月份汽车销售较上年同期骤降33%，3月份为下降26.7%；而4月份摩托车销量的降幅几乎是此前的三倍。这预示着印尼央行(Bank Indonesia)今年可能会将政策利率从目前的7.25%下调至6.5%左右，并有可能将利率保持在低位，直至美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)最终开始加息，抑或是有迹象显示印尼通货膨胀压力有所上升。
泰国
实际GDP 消费者价格
2009 -3.0% +0.5%
2010 +1.0% +3.4%
作为国际贸易及旅游业最为开放的亚洲经济体之一，泰国经济从金融危机中复苏的步伐较为缓慢，而且当地政局动荡进一步抑制了经济的回暖势头。但随着经济企稳的迹象逐步显现，泰国应会从全球贸易的任何复苏之势中获益。泰国第一季度经济下滑程度可能最为严重，预计当地GDP直至第四季度之后才会恢复增长。泰国央行(Bank of Thailand)的降息周期可能已结束或者接近结束，该行可能会将低利率至少保持到今年年底。泰国目前执行的财政刺激政策至少会在未来数年内继续采用，这事实上也是目前唯一对经济增长发挥效力的措施。尽管泰国股市呈现出上扬走势，而且资本流入现象再度出现，但泰国失业率仍在不断攀升，此外，当地消费及投资活动并没有出现清晰的复苏迹象。
马来西亚
实际GDP 消费者价格
2009 -3.5% +0.9%
2010 +1.3% +2.5%
如同亚洲其他出口依赖型经济体一样，马来西亚经济可能已于第一季度触底，对中国市场的出口增加也为其经济复苏起到一定的推波助澜作用。预计马来西亚今年GDP仍会萎缩3%-4%（当地政府预计降幅为4%-5%）。马来西亚央行行长泽提(Zeti)表示，她肯定降息举措的效力（马来西亚自去年11月份以来已累计降息150个基点），并预计当地经济将会在今年下半年复苏。马来西亚政府可能会认为，其针对2009年和2010年而推出的两套财政刺激方案将足以推动经济复苏。这两套刺激计划的总规模为670亿林吉特，约占其GDP的9%。
菲律宾
实际GDP 消费者价格
2009 0.0% +3.4%
2010 +1.0% +4.5%
菲律宾经济可能侥幸逃过衰退，尽管第一季度国内生产总值(GDP)较前一季度下降2.3%，但或许已经触底。菲律宾的消费者支出依旧低迷，但其他指标要乐观得多：菲律宾作为行业领头羊的购物中心运营商鞋庄控股(SM Prime Holdings Inc., SMPH.PH)及快餐公司快乐蜂(Jollibee Foods Co., JFC.PH)的收益均实现上升；政府投资的建设项目大幅增加，即便是一些路况较好的公路也进行维修。交通运输再度繁忙，与上年同期油价处于纪录高点时形成鲜明对比。虽然海外务工人员的资金汇回仅呈个位数增长，但由于比索在今年贬值，因此以美元计价的汇回资金数额实际被放大。菲律宾4月份失业率较1月份下降，而且出游度假人数爆增。第一季度国内航线客运量增长21%。不过，菲律宾央行自去年12月以来累计减息175个基点之后，在停止减息之前仍有可能进一步减息25个基点。
巴基斯坦
实际GDP 消费者价格
2009 +2.5% +3.5%
2010 +20.0% +6.0%
巴基斯坦经济因全球经济滑坡及国内社会动荡而受到重创，预计在截至6月底的财政年度的经济增速将创下30年来最低水平。巴基斯坦通货膨胀率将从去年创下的数十年高点回落，但物价水平仍将呈两位数增长，这将使该国央行无法像亚洲其他央行一样进行大幅减息。由于受到长时间政局动乱以及与塔利班冲突升级的困扰，巴基斯坦在去年获得由国际货币基金组织(IMF)救助，从而缓解了国际收支危机对该国的冲击。巴基斯坦的贸易逆差也有所收窄，但仍需控制财政预算赤字，意味着巴基斯坦政府推出大规模财政刺激计划的回旋余地不大。另外，巴基斯坦依旧极易受到外资流入减少的影响，预计该国超过三分之一的预算赤字需要借助海外融资填补。
新西兰
实际GDP 消费者价格
2009 -2.0% +1.3%
2010 +0.5% +1.1%
新西兰经济在经历了自20世纪70年代石油危机以来持续时间最长、程度最为严重的一次衰退后，有望在今年第三季度或第四季度开始复苏。不过，新西兰财政部及新西兰央行(Reserve Bank of New Zealand)均警告称，经济复苏将是一个十分缓慢的过程。住房市场温和回暖、消费者和企业信心逐步改善以及净移民数量的上升所引发的希望均被其他不利因素所打消，其中包括：劳动力市场低迷，消费支出下降，利润下滑及商业投资疲软等。新西兰央行可能会通过减息来帮助经济度过难关，但该行已经暗示，准备在必要的情况下采取更多的经济扶持措施。尽管新西兰央行采取了宽松的货币政策，但由于针对新西兰元强势以及长期市场利率走高的担忧情绪日渐升温，导致财政状况紧张。新西兰政府已没有采取更多财政刺激措施的空间，因为其沉重的债务负担早已引起了评级机构的注意。
輕快鐵計劃帶動訂單‧建築領域加碼
（吉隆坡）建築業逐漸迎接春天，尤其在巴生河流域多個輕快鐵計劃蠢蠢欲動下，可望牽動國內多家建築股訂單，大馬研究維持“加碼”。
金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）、怡保工程（IJM,3336,主板建築組）與WCT公司（WCT,9679,主板建築組）都是潛在受益者，加上股價尚未真正反映，獲分析員推薦建築首選。
大馬研究表示，吉隆坡輕快鐵延長與提昇工程是繼彭雪食水轉移計劃後，另一個可望刺激經濟成長的大型基建計劃，加上工程期限從原來20年縮短至8年，預料可大幅刺激國內建築公司盈利。
目前相關工程包括30億令吉的安邦15公里輕快鐵延長線，30億令吉的格拉納再也15公里輕快鐵延長線，及新蕉賴42公里輕快鐵線與哥打白沙羅52公里輕快鐵線，總值各為80億與100億令吉。
預計上述合約賺幅介於8至10%，相關競標活動將會在年杪完成，建築工程可望明年首季開始。至於相關設計、諮詢與關合約在去年已頒發。
這些計劃目前由財政部旗下的公共交通營運公司（SPNB）負責，目前將透過7至15年政府擔保債券融資。
“由於目前原料成本低廉，將是聯邦政府進行經濟振興計劃的好時機。不像彭雪食水轉移計劃，這項計劃主要讓本地承包商參與，因此可望會帶動本地訂單流動，並讓相關得標公司本益比大幅提高。”
UEM金務大怡保工程得標機會大
其中，UEM集團、金務大與怡保工程是最大機會得標者，主要是UEM集團是原先格拉納再也線承包商，怡保工程是吉隆坡單軌火車的二手承包商，至於金務大則在台灣高雄有過執行高鐵經驗。
其他潛在得標者包括WCT公司、羅集團（LOH&LOH,7706,主板建築組）與星辰建築（FAJAR,7047,二板建築組），這些公司都曾經有過相關工程的成功紀錄。
同時，外國建築巨擘如德國西門子（Siemens）、加拿大龐巴迪（Bombardier）與其他日韓公司也競標相關技術與電子合約，若成功競標，相信可望間接讓本地配件公司如史格米集團（SCOMI,7158,主板工業產品組）受惠。
在蕉賴與哥打白沙羅新輕快鐵計劃方面，雖然現在仍未見進度，不過料政府仍會繼續進行，因為對社會經濟貢獻很大，每天可乘載30萬人將能大幅減輕塞車情況。預料金務大與MMC機構（MMCCORP,2194,主板貿服組）是這項計劃領跑者，主要是這些新線路需要許多挖隧道工程，而良家公司曾經聯手成功進行精明隧道計劃。
可望帶動建材業者
此外，上述計劃也可望帶動建材業者，尤其是鋼鐵業者如安裕資源（ANNJOO,6556,主板工業產品組）將可受惠。後者新鋼鐵廠在2010財政年次季開始營運，屆時產能將從70萬公噸提高至110萬公噸，屆時可滿足上述工程的鋼鐵需求。
多元資源寫1個月新高
另一方面，受到競標總值80億令吉雙軌鐵道計劃刺激，多元資源工業（DRBHCOM,1619,主板工業產品組）股價受到投資者熱捧，盤中一度高漲8.65%，創下1個月新高。
根據市場消息透露，大馬汽車及建築財團多元資源工業提呈一項建議書，以興建從金馬士至新山的總值80億令吉雙軌鐵道計劃。
受到利好消息激勵，該股開盤不久即暴漲9仙或8.65%至1令吉13仙，寫下1個月薪高。不過午盤買氣減弱，閉市掛1令吉零8仙，微起4仙。
消息說，多元資源工業或與MMC機構攜手合作競標，主要是鐵道運載的貨柜需經過MMC機構的丹絨柏樂巴斯港口。目前這項長達250公里的鐵道競標還包括GLOBAL RAIL私人有限公司，後者是與CHINA INFRAGLOBE財團攜手一起在6月初提呈建議書。
星洲日報／財經‧2009.06.29
Thursday, June 25, 2009
富时隆综指 下月6日取代隆综指
（吉隆坡24日讯）大马交易所今日发布文告提醒投资者，目前使用的吉隆坡综合指数将在7月6日，正式由富时大马交易所吉隆坡综合指数（简称富时隆综指，FTSE Bursa Malaysia KLCI）所取代。
文告指出，新指数启动时的开市指数，将以7月3日吉隆坡综合指数的闭市指数为基础。举例来说，若7月3日旧的综指以1000点闭市，富时隆综指在7月6日起跑时的指数，便为1000点。
随着新指数的采用，富时大马指数（FTSE Bursa Malaysia 100 Index）将改称为富时大马100指数（FTSE Bursa Malaysia Top 100），但内容不变。
根据大马交易所的文告，新的指数属于自由浮动调整及紧密跟踪流通量的一种指数，并由30只合格的主板公司组成成份股。
富时隆综指的计算时间也将缩短至15杪，目前吉隆坡综指的计算时间为60杪。交易所指出，速度方面的改善将让投资者获利，并加强紧密跟踪股市走势的能力。
此外，个别的指数委员会，将在每个6月及12月，针对一系列的新指数进行检讨。
文告指出，新指数启动时的开市指数，将以7月3日吉隆坡综合指数的闭市指数为基础。举例来说，若7月3日旧的综指以1000点闭市，富时隆综指在7月6日起跑时的指数，便为1000点。
随着新指数的采用，富时大马指数（FTSE Bursa Malaysia 100 Index）将改称为富时大马100指数（FTSE Bursa Malaysia Top 100），但内容不变。
根据大马交易所的文告，新的指数属于自由浮动调整及紧密跟踪流通量的一种指数，并由30只合格的主板公司组成成份股。
富时隆综指的计算时间也将缩短至15杪，目前吉隆坡综指的计算时间为60杪。交易所指出，速度方面的改善将让投资者获利，并加强紧密跟踪股市走势的能力。
此外，个别的指数委员会，将在每个6月及12月，针对一系列的新指数进行检讨。
Tuesday, June 23, 2009
馬股回檔或跌破千點 避外資比重高股項
（吉隆坡23日訊）經濟前景未如預期般轉佳，馬股市“熊”影幢幢，分析界預測，隆綜指在今年底穩健回升之前，或再次跌破千點至950點水平，建議散戶短期內轉移目標至抗跌股項。
分析界指出，風險承受度較低的投資者，應避開外資持股比重較高的股項，盡量選擇高派息、抗跌力佳的股項。
志必得證券研究主管馮廷秀回應《中國報》提問說，全球經濟走勢依然反覆多變，馬股料在近期進一步盤整。
他坦言，難以預測股市會跌到多低，但綜指可能跌至“相當低”的水平。
“綜合技術指標和觀察，綜指至少會跌至1000點或以下水平。”
大華繼顯證券（UOB Kay Hian）在報告指出，綜指或在第3季，撤退到950點至1000點水平。
短期內維持熊勢
該行指出，美國失業率及信貸虧損增加、全球企業獲利趨低、削弱資本的附加股計劃等因素，都加劇經濟前景。
該行也說，原棕油價格從今年內最高滑落20%，未來料繼續動盪，導致種植領域出現套利。
種植股項佔馬股市值約19%，獲利比重達19%。
興業證券研究指出，過去數月明顯走高的低價股項慘跌，預計短期內將維持這股熊勢。
馮廷秀指出，散戶長期投資策略胥視全球經濟走勢。
“目前經濟走勢極度不明朗，更難擬定長期投資方向。”
他坦言，散戶應在更早之前脫手持股，若短期內有意趁低進場，也應謹慎選股。
他說，散戶可考慮抗跌股，例如消費相關股項。
“高股息回酬股項也是不錯選擇，即使股價表現欠佳，也能獲取股息收入。”
他提醒，投資者可考慮主要股東持有一定股權的股項，減少外資大舉套利、推低股價的風險。
勿對投資大會抱高期望
分析界提醒，投資者應避免對政府宣佈，或對“2009年投資大馬大會”（Invest Malaysia 2009）抱持太高期望，免得期望越高、失望越大。
投資者一般預期，即將在本月底舉行的投資大馬大會，可為馬股市捎來生氣、帶動大盤走高。
但馮廷秀指出，馬股市攀越高、跌得也越深，投資者對利好期望過高，失望也可能更大。
“市場確實預期政府有些重大宣佈，但期望不高，可能還有些驚喜。”
換言之，散戶選股投資，還得看個人風險承受度和能力，避免被市場揣測所左右。
Monday, June 22, 2009
巴菲特之师——Benjamin Graham 格雷厄姆——点金术
本星期股市果然在笔者的预料之内，综指继续往下挫，印证了第二轮的跌势正式来临，预计综指将持续走跌直至新指数的上市，并且将在跌破1000点后强势反弹。然而，在这一轮的跌势应该坐壁上观吗？笔者不置可否，投资者依然可以采取适当的策略逢低入市，累计遭低估的股项。笔者整理了投资大师也是巴菲特的师傅Benjamin Graham 格雷厄姆 的投资精华，供投资者参考。
1）寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格回升。
2）股票的价格应建立在企业业绩成长而不是投机的基础上。
3）选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中取胜。
4）评估投资价值，不是看某个行业是否有利可图，而是看具体公司的竞争优势有多大，从而带来投资者足够的回报。
5）要成为好的投资者并不需要高智商，需要的是脱离大众的能力。
遵循以上法则，将在股市上无往不利。
Thursday, June 18, 2009
股市连续四天狂跌省思....
本星期的股市有如吃了泻药般，不停的往下挫，许多投资者或许又被套牢了，三个月前恐惧的心情或许又回来了。然而，这一波的跌势是可以预见的。第一现象，三个月以来的大牛市，股价的涨幅实在是太惊人了，大蓝筹领涨之下，二三线股也纷纷暴涨超过一百巴仙，这情况在经济大势未明朗之际实属不寻常了，这也是许多散户甚至基金经理所预料之外的。相信有远见的投资者早已避而远之，在场外观望。
周一美国当局公布最新制造业数据持续恶化，显示经济实况并没有想象中乐观，使到投资者纷纷套利离场，道指收市大跌170多点，这是美股短期来罕见的现象。这也使周二亚太股市纷纷重挫，我国当然也不能幸免，一度跌破1070点，连跌三关。周三，美国隔夜指数持续崩跌，亚太股市继续下跌，而我国出现第一宗本土感染A型流感，进一步打击我国股市，这也是第二轮跌势的一大预兆。到了今天，在没有坏消息的情况下，亚太股市依然重挫，更近一步确定了第二轮跌势的来临。
其他因素，各国A型流感持续恶化，伊朗局势愈加严重等等，影响投资者的情绪。预料在A型流感未见好转及经济数据明确向好之前，股市难恢复之前的大涨情况。当然，一切仍是个未知数，短期内股市会持续下跌，仰或是仅仅技术调整，试目以待吧。
周一美国当局公布最新制造业数据持续恶化，显示经济实况并没有想象中乐观，使到投资者纷纷套利离场，道指收市大跌170多点，这是美股短期来罕见的现象。这也使周二亚太股市纷纷重挫，我国当然也不能幸免，一度跌破1070点，连跌三关。周三，美国隔夜指数持续崩跌，亚太股市继续下跌，而我国出现第一宗本土感染A型流感，进一步打击我国股市，这也是第二轮跌势的一大预兆。到了今天，在没有坏消息的情况下，亚太股市依然重挫，更近一步确定了第二轮跌势的来临。
其他因素，各国A型流感持续恶化，伊朗局势愈加严重等等，影响投资者的情绪。预料在A型流感未见好转及经济数据明确向好之前，股市难恢复之前的大涨情况。当然，一切仍是个未知数，短期内股市会持续下跌，仰或是仅仅技术调整，试目以待吧。
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